相信有不少朋友在接触涡轮这种衍生工具之前都有炒股的经验。对于长期看好的股票，如果股价短期回调，多半投资者都会采取补仓的做法，目的在于摊薄成本，收集筹码。在股价上升的时候，获利会更丰厚，弥补回撤造成的损失。
但是这样做的前提是
一、这是一只绩优股或者是指数，预计价格长期向上。
例如下面这只股票，哪怕高位上车短时间内被套牢，每一次股价回调都是摊薄成本的机会，补仓之后，后续涨起来都能弥补先前的损失。
（涉及标的仅作为分析用，不构成投资建议）
又或者是指数。
（涉及标的仅作为分析用，不构成投资建议）
这让我们不禁想起指数基金定投的方法，原理就是摊平成本，回调的时候多买，涨起来的时候少买，是一种比较省心的投资方式。连大名鼎鼎的投资家巴菲特都说，定投标普500指数是一种不错的投资方法，长期收益率甚至可以超过市面上大多的主动型基金。
二、所投标的没有时间限制，也就是说没有退市的担心。
这一点也是比较好理解的，如果所投标的有退市风险，成本摊薄是没有意义的，终归会变得一无所有。所以结合第一点，个股或指数上涨，只是时间的问题，只要个股的基本面不改变，哪怕等1年，2年甚至10年，股价总会回归的。
实际上，这样的股票是有不少的，A股市场上有茅台，港股市场上有腾讯；美股市场上有苹果，亚马逊，微软等等绩优长牛股。因为这些公司在所处行业中已经具备较为强大的护城河，所谓强者恒强。
那么，回到涡轮的投资上来，以上两个条件都是不成立的。
首先，涡轮是有行使价的，如果正股价远低于行使价，涡轮的对冲值就会很低，出现无法跟上正股的情况，这时候无论你买入多少，摊低了多少成本，那只是表面上的现象而已，无法改变行权可能性低的事实。最终这个涡轮会成为末日轮，到期归零，所投本金血本无归。
其次，涡轮的到期日是一定的，涡轮价格下跌，最主要的原因还是正股价远离行使价导致的。随着时间一天天的减少，正股价要追上行使价的几率也越来越小，这也是玩涡轮的基本常识。
例如下面这个涡轮，目前正股阿里巴巴257元，而这个涡轮行使价288.2元，正股价远低于行使价，涡轮还有一个多星期就到期了，且价格已经跌倒了0.01元。这时候即使大量补仓，也是于事无补的，因为时间不多了，补仓这个涡轮，相当于掩耳盗铃。
投资这个涡轮无异于是一种赌博，赌正股在剩下的这段时间里发生暴涨。这种做法，对于理性的投资者而言，就是自欺欺人，毫无意义。
（涉及标的仅作为分析用，不构成投资建议）
（涉及标的仅作为分析用，不构成投资建议）
希望刚接触涡轮的小伙伴们谨记这一点，涡轮不要补仓，一旦正股价远离行使价，达到了止损点，应该及时止损；如果继续看好正股，可以移仓到贴价或者价内的涡轮，继续跟踪。这样才是比较妥当的做法，补仓摊平成本，甚至死扛，都是不可取的行为。这是涡轮有别于投资正股的地方。
好了，我们下期再见！
作者：飞哥
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