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$达内科技(TEDU)$ 今晚读了下半年报，有几点分析想法，请大家讨论指点一下。
- 收入
达内科技分为成人编程和少儿编程两部分，成人编程业务公司的成本低，收入高；少儿编程业务的成本较高，而收入目前低。 公司管理层目前消减成人编程业务，集中发展少儿编程。今年上半年，基于公司管理层发展重心和受疫情的影响，成人业务减少的比少儿业务多，所以在公司收入少了29%的情况下， gross profit 却少了60%。
- 费用
达内科技的selling and mkt expense很大一部分都是固定支出。不知道他的研发费用具体是指什么？？ 有人了解吗
- 利息费用
随着成人编程贷款的减少，利息收入不断减少一定是趋势，公司发展少儿编程，短期负债增加，利息费用估计会越来越高。
公司预计第三季度收入6个亿，不知能否完成目标， 这是值得关注的。
‘’ Research and development expenses decreased by 42.7% to RMB51.0 million (US$7.3 million) in the first half of 2020, from RMB89.0 million in the same period in 2019. The decline was mainly due to a decrease in personnel related expenses resulting from lower headcount. ‘’
2019年上半年研发费用是89 million, 2020年下降了42.7%。 搞不太懂personal related expense指啥，他是把老师这类的也算在研发费用里了吗？？
''The decrease in interest income in the first half of 2020 was primarily due to the decrease in the interest income on time deposits and tuition revenues from the installment payment plan for students. Furthermore, the interest expense increased due to the increase in short-term bank loan.''
达内去年上半年收入9.4 million 的interest income, 今年变成2.1 million 的interest expense. 公司的short term bank loan 增加了一个亿，这都是要给利息的。你说的是deferred revenue吧，那个不是短期借贷，只是短期liabality.
成人的收入高一些，但是成本也不低，获客成本就很高；
他的研发费用不高；就没啥研发；都是开店成本和营销成本；他就是个培训公司，和科技毛关系都没有；
>>短期负债增加，利息费用估计会越来越高。
这个负债不是有息负债，哎；他是预售款，还没有消课，报表体现为负债；没有利息支出的；
>>随着成人编程贷款的减少，利息收入不断减少一定是趋势
他根本收不到利息，放贷，都是第三方助贷公司（比如百度有钱花）收的；但是他能有一小笔referral 的费用；总体，上个培训课，还要借钱才能上；这个生意，的确不太好；而且，这些学生，总体来讲，不太受稍微过得去一点的公司的欢迎；