自由现金流只是一个模糊的概念，财报里没有这一项，也没法准确计算。理解自由现金流的方式是先理解“不自由现金流”。为了保持增长或者竞争力，大部分企业都需要将利润中的相当部分用于再投入，这些投入或者在未来不断贬值侵蚀利润，或者以资产形式躺在账面上，成为看得到却分不到的股东...