$中国华融(02799)$ 中国华融增持光大转债，根据上文梳理来看，更大受益方显然是光大银行，在免去大量兑付资金的同时获得了核心一级资本补充，盘活了无法市场化转股的困局，这对于去年新组建的光大银行领导班子而言是解决了历史包袱，也为下一步展业扩张带来一定利好，促成中国华融入场的动机显著且明晰。而中国华融的动机可能更在于长期的考虑。此次增持光大转债对中国华融至少已经形成超120亿元的资金占用，并且在转股后还将承担约15%的浮亏，在表面上来看短期一定是亏的，但可接受之处在于此次交易将不会在即将发布的22年年报中体现（2022年上半年中国华融归母净利润亏损184.47亿元，22年报仍存在一定利润改善压力）。长期价值则较为清晰，主要在于对光大银行股权的持有以改善自身资产质量，并且成为主要股东后，后续在获得光大银行授信等资金支持问题上可能获得一定助益。