基金的定期报告中，会披露“市场展望”和“运作分析”两块内容，俗称“小作文”。大部分的年报都会有这两项，少部分基金经理在季报里也会写“市场展望”。这两块内容是基金经理对这段时间的思考和展望，还是很有价值的。比如建信基金周智硕在建信中小盘先锋股票中提到的：
在这里，基金经理对期间投资情况会做阶段性的总结，并表达自己对后市一些行业和观点的看法。上面这篇内容还蛮多，但也不是所有人都这样，比如下面的：
这个例子里面字数就比较少了，简单描述了下认为消费复苏的逻辑和本基金的投资方法。在chatGPT没有兴起的年代，这里面的内容仅能够靠人肉眼来看。但在chatGPT加持下，估计会有越来越多的技术来挖掘其中潜在的倾向和基金经理的观点变化了。不少卖方研究，已经在开始利用GPT技术，对长期只能“看”的这些分析进行分析和回测。在这我们就简单看一个最最简单的指标：小作文的字数。
先强调一个观点，小作文写的好坏，与基金收益率没有半毛钱的关系，也不反映基金经理对基金管理的用心程度。字数这东西，虽然大多数应该是基金经理写的，但也有那么一小点点可能、注意我说的是一小点点可能，是基金经理助理啊或者其他什么（包括chatGPT）帮助总结的。无论字数或者其他什么指标，边际变化值都比截面值更有价值，在【基金是左侧交易，还是右侧交易】最后我也提到了这样的观点。比如有的人一直写的很少，突然写多了；或者一直写的很多，突然写少了，那是不是产生了某种有趣的变化，是不是TA内心发生了一些什么挣扎或者进化？对这种变化的分析，各位朋友就见仁见智了.
先看看2022年年报，哪位基金经理写的字数最多（“市场展望”+“运作分析”）。
合煦智远基金的朱伟东，市场展望写了6千多字，运作分析写了1万7千字，感受下：
里面投资逻辑写的非常非常非常详细，不但有建仓方法、评估卖出的论述，还谈到很多很细节的识别财务异常、排雷的方法，妥妥的专业教材啊！！比市场上一些投资理财的书干货内容多多了。如果把这么用心基金经理的小作文拿来好好研究，绝对能够让自己的投资水平上一个台阶的。
有的基金经理会管理多支基金，把基金经理管理的基金中，且我这里有的数据sum起来，来看基金经理每个报告期会写的总字数的变化。选了几个有趣的人看看结果。
银华基金，倪明
投资期限很长，2017年起"运作分析"的字数呈45°往上的趋势，看起来是思考越来越丰富。
景顺长城，杨锐文
这是一位字数波动比较大的基金经理，中间一段时间对“市场展望”分析比较丰富，最近2期又回归平淡了。
银华基金，李晓星
可能觉得“运作分析”没啥好说的（反正考试结果都出来了），但是“市场展望”很重要吧（这是奠定未来分数的重大判断和决策）
中庚基金，丘栋荣
丘总写的内容很丰富，每次出来都有很多人去分析，建议大家去看看报告中的原文，去看第一手的食材，这可是难得的抄基金经理作业的好机会。
金鹰基金，陈颖
比较平均，2022年半年报“运作分析”字数陡减，总的来说写的字数不多，1500左右。
去年年底的报告中，还是坚定看好新能源汽车的。
中欧基金，葛兰
也是1000来字，偏少的那种。不过字数上升的2021，2022年，正好是业绩不好的时候：）
业绩特别好的2020年，基金涨了98.85%，当年年报的字数贼少，
2020年中报
2020年年报
放在一起对比下：
emmmm，两期报告的内容一模一样，说明确实坚定看好+投资策略不漂移。意思很明白，“考试成绩这么好，其他方面随性点你们就不用管了”。
想看全部基金经理小作文统计数据的朋友可以给我留言，这里就不一一列举了。
基金信息披露规则，强制了基金经理要定期总结工作和展望未来，这套流程是很科学的。很多时候我们都在忙，忙工作，忙生活，忙孩子，忙的都没有时间思考，把自己的日子变成了人肉流水线。看完上面基金经理的定期总结之后，即使没去学里面的任何投资方法，只要这种定期思考的模式能带来一些启发，那咱这篇文章也就算物有所值了吧~