$龙佰集团(SZ002601)$ $东方雨虹(SZ002271)$ $中核钛白(SZ002145)$
今年以来，龙佰的钛白粉两次调价，国内总共涨了2000元/吨，国外涨了300美元/吨。但是市场并不买账，股价没啥大反应。
我觉得随着经济的回复，龙佰的业绩会有所改善，但肯定不会大增长了。
钛白粉的下游需求中，涂料占比第一，高达60%。房地产及基建是涂料使用的主要场景，所以龙佰的命运与地产基建紧密相关。
去年房地产的新开工同比下滑接近40%，基建的增长不能填补这么大的缺口。而且现在中国的“铁公机”都修得差不多了，未来的增长速度肯定会放缓。
平心而论，龙佰的老总许刚是一个非常有能力的人，他在钛白粉行业内不断扩张并购，做到了中国龙头，世界第三。
但是时代背景发生了变化，总人口负增长，地产基建的增长开始走下坡路，龙佰的增长空间会变得愈发狭窄。
许总应该也意识到了主业增长受限这个问题，所以这两年跨界扩张新能源产业，投资了年产20万吨的电池材料磷酸铁项目，预计今年底投产。
但大家都是一窝蜂上马新能源电池项目，碳酸锂价格从去年底就开始急跌，从59万/吨跌至36万/吨，宁德时代甚至提出未来几年按照20万/吨进行结算，意味着各种电池材料价格还有下降空间。龙佰的项目投产之时，恰好就是价格战最激烈的时候。
钛白粉增长受限，新能源竞争激烈，太过激进的扩张不是一件好事，如果许总能慢下来养精蓄锐一阵子，龙佰一定能走得更加稳健。