$蓝帆医疗(SZ002382)$ 关于股份补偿回购注销对当期利润的影响，在电话问询公司及研究安洁科技、领益智造的相关案例后，基本搞懂，结论是蓝帆回购注销股份很可能不仅没有增加利润，反而略微减少了，实际半年度扣非净利润会更高。主要原因是过去半年蓝帆的股价一路下跌，“交易性金融资产”的“公允价值”是损失的。具体推导自己看截图，并去研究相关案例。

今天终于公告了100亿丁腈投产，现有丁腈产能是240亿，而英科是270亿（也在扩产中），产能方面暂时已经逼近老大。三季度，75亿完全投产，100亿分批投产，业绩有支撑；四季度，100亿完全投产，估计是今年业绩高点。全年看，净利润在70亿以上应该是看得到的。

再展望2022年，手套的景气度应该还可以勉强维持。上半年在240亿丁腈完全投产的情况下，业绩依然有望同比增长；而下半年，就看高耗值产品的表现了，未来一年时间应该还是有几款新产品上市。2022年下半年开始，蓝帆的逻辑得切换了，手套属性降低，高端器械属性增强，估值也应该合理提升。

二年疫情，让英科从一家几十亿市值的公司到可以冲击千亿市值，彻底改变了英科，而对于蓝帆呢，难道100亿以上的现金流就真的只是一次性待烧掉的冥币？——断然不是。

20年的30亿+21年的70亿，对于蓝帆而言，这绝不是一次性的现金收益。当这笔巨量现金源源不断投入到高耗值器械的研发当中去，其长远带来的价值可能又可以放大十倍甚至百倍。立足中国，链接世界，全球化发展的蓝帆，值得守候，值得期待。$英科医疗(SZ300677)$ $中红医疗(SZ300981)$