最近阿胶持续调整，有一些胶友又沉不住气了，这让我想起了冯柳的三杀理论。“把下跌分为杀估值、杀业绩和杀逻辑。杀估值的最好，因为跌下来后导致其下跌的因素就解除了；杀业绩的就其次，但只要针对其经营节奏和变化进行投资也是很好的机会；最要小心的就是杀逻辑的，这种最危险。当然这三种杀跌有时会混在一起，有可能从杀估值开始然后业绩节奏变差最后发现原来是逻辑改变了，这就比较悲剧。”
而我想了一下呢，阿胶的调整就是第一种杀估值，业绩近期还不会变差，企业的逻辑也没有变。所以没什么可怕的。只是涨多了调整而已。从高点下来调整的差不多有20%了，但是今年还有差不多18%的盈利，不贪心的话也该满足了。$东阿阿胶(SZ000423)$