全文摘要
会议中介绍了宁波金展2023年年报情况和经营情况。根据年报，公司的业绩有所提升，外销增长较多。压力机和微通道的增长较多，但换热器有所下降。公司毛利有所增加，但压力机的毛利下降。海外市场的增幅较大，占比也有所增加。本文对公司产品的分类及销量数据进行了详细总结，主要分为汽车、家电和通用工业三大类，其中家电类占比较接近40%。压力机下游主要客户包括电机、盖板、壳体结构件等。压力机市场增长主要来自海外客户，尤其是日本和欧洲的车企。展望未来，公司将继续积极开发市场，特别关注低分经济领域的拓展和海外市场的开拓。郭总介绍了公司的新产品和发展方向，包括高速压力机、拉伸领域、金属包装、金属结构件、四图画视图化和动力总成等。根据对话内容，微风道和换热器业务订单景气度整体较高，特别是一一季度和三季度的订单较多。换热器订单已排到二季度末，三季度根据增长量预计订单会增加。微通道业务订单量较多，但具体量级不明确。业务发展受到海外市场增长的影响，国内外市场趋势一致但行情可能有差异。
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l 00:00 中信证券白名单会议情况汇报
本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会。会议中介绍了宁波金展2023年年报情况和经营情况。根据年报，公司的业绩有所提升，外销增长较多。压力机和微通道的增长较多，但换热器有所下降。公司毛利有所增加，但压力机的毛利下降。海外市场的增幅较大，占比也有所增加。
l 15:32 公司产品分类及销量数据
本文对公司产品的分类及销量数据进行了详细总结。主要分为汽车、家电和通用工业三大类，其中家电类占比较接近40%。压力机下游主要客户包括电机、盖板、壳体结构件等。压力机市场增长主要来自海外客户，尤其是日本和欧洲的车企。展望未来，公司将继续积极开发市场，特别关注低分经济领域的拓展和海外市场的开拓。
l 25:56 国内压力机市场趋势及未来增长
国内压力机市场火热，主机厂积极抢占市场。压力机在家电和土地产领域有增长潜力。公司也在压力机技术上拓展应用领域，如金属罐装拉伸和电机。新能源市场增长速度减慢，但需求仍在海外增长。公司在电机和电池领域也有市场份额并增加。明年秧机市场预计增长，微通道趋势与压力机相关。
l 33:14 郭总介绍新产品及应用领域
郭总介绍了公司的新产品和发展方向，包括高速压力机、拉伸领域、金属包装、金属结构件、四图画视图化和动力总成等。公司在各个领域拥有技术优势，并且不断拓展应用领域。郭总强调了公司的创新能力和未来的发展前景。
l 42:16 微风道和换热器业务发展情况及趋势分析
根据对话内容，微风道和换热器业务订单景气度整体较高，特别是一季度和三季度的订单较多。换热器订单已排到二季度末，三季度根据增长量预计订单会增加。微通道业务订单量较多，但具体量级不明确。业务发展受到海外市场增长的影响，国内外市场趋势一致但行情可能有差异。换热器设备开支率预计在2024年得到较好体现，可能观察到设备投资的更新换代情况。市场需求的增长主要来自政策鼓励、设备更新换代和市场细分等因素。
l 49:14 一季度经营情况及分红率稳定
对话中提到，一季度的营收和出口情况良好，但具体数据还未公布。分红率方面，过去几年宁波金达的分红回馈较多，今年加上要分的1.2亿，可能达到五个多亿。未来分红率如何还未正式承诺，但预计会保持稳定。国企进入公司后，注重稳定的业绩和业务增长，并计划向定制化成型装备技术及装备定制化方向发展。海外并购可能成为提升公司能力的一种途径。会议结束后，将继续关注一季度季报的披露情况。
发言总结
l 发言人2
他介绍了公司近年来的业绩和市场情况，提到了政策鼓励、设备更新和细分市场等因素驱动了设备需求的增长。他还讨论了企业的分红和市值考核，并表示将努力提升企业的定制化成型技术和服务。此外，他介绍了公司主要产品在国内外市场的表现，并提到公司在新能源、汽车等领域的新应用。公司正在积极拓展国内外市场，寻找新的增长点。
l 发言人3
是中信证券的制造产业代表，主持了宁波金展2023年年报的情况分享会议。他邀请了几位领导分享公司的经营情况，并提出了关于公司产品销量、订单情况、设备投资和分红率等问题。他还向领导们请教了关于压力机、微风道和换热器等业务的发展趋势和订单情况。他提出了关于海外并购和公司竞争力的问题，并期待后续的关注和调研。
l 发言人4
介绍了公司运动控制系统产品的发展方向和订单情况，包括高速压力机、超精密压力机、拉伸领域、金属包装、金属结构件、动力总成、换热器和微通道、散热器等领域。公司注重技术创新和高质量产品，致力于扩大市场份额。此外，公司在制管机和辊压成型技术方面也有独特的优势。
l 发言人1
宣布参加会议的人必须是中信证券的白名单客户，会议即将开始，请大家保持在线。他提醒大家不得将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等，否则中信证券将追究法律责任。最后，他告知参会者如何提问。
问答回顾
发言人1 问：本次会议的主题是什么？
发言人3 答：本次会议主题是中信证券白名单会议，主要邀请几位领导分享宁波金展2023年年报情况及近期经营状况。
发言人2 问：报告中关于公司业绩增长的原因有哪些？
发言人2 答：公司业绩增长的主要原因是外部市场环境压力较大，但自身储备和机会使得业绩有所提升。具体表现为国外制造业回流和新能源市场增长带来的机遇，以及新能源和汽车行业对装备设备需求的增长。其中，外销增长尤为显著，营收、利润、订单验收回款等维度整体呈增长趋势。
发言人2 问：为何换热器产品在二三年会出现下降情况？
发言人2 答：换热器产品在二三年出现下降主要是因为其在前两年处于结构性调整阶段，疫情导致行业处于观望状态，库存消耗殆尽。然而，二三年下半年开始回暖，家电行业逐渐复苏，国家出台一系列政策支持，推动了换热器市场的增长，但由于二三年的营收反应了二二年的订单情况，所以略有下降。
发言人2 问：公司整体毛利情况如何？
发言人2 答：公司整体毛利在二三年实现了41.38%，同比略有增长，但压力机毛利增长明显，而换热器毛利有所下降。这反映了公司在产品结构调整优化、研发创新以及内部优化改进方面的成果，同时也反映出市场竞争和资产压力对公司毛利产生的影响。
发言人2 问：我们新产品的推出周期性是怎样的？毛利是否稳定？
发言人2 答：我们新产品的推出周期性是基于产品优化周期，并非每年都会有新产品推出。毛利方面，在新产品推出初期可能较高，但在二三年内随着成本优化、研发优化等措施的实施，换热器产品的毛利将维持在大约40%左右，不必过于担忧。
发言人2 问：微通道产品在国内和海外市场的表现如何？
发言人2 答：微通道产品在二三年内增长迅猛，营收达到1亿，其中国内贡献较大，但国内市场的毛利相对较低。海外市场的增长比例为23%，与国内相比，海外市场占比增幅更大，增长空间也更大。
发言人3 问：能否介绍一下公司汽车、家电及通用工业产品在二三年的销量及占比情况？
发言人3 答：按照大类划分，家电类产品的销量占比接近40%，汽车类产品占据大部分，其余部分则来自其他公共制造业行业。具体细分数据目前没有进一步细化。
发言人3 问：压力机产品下游应用主要集中在哪些领域？
发言人2 答：压力机产品下游应用主要包括电机、盖板、壳体结构件、板砖以及圆柱系列产品，其中电机领域的订单份额最大。海外市场的增长主要得益于一些大型汽车零部件供应商的订购，包括国内主机厂和跨国供应商。
发言人3 问：2024年在压力机市场方面是否有拓展到新兴领域的计划？
发言人3 答：我们已经进入了一些新兴领域，如低分经济电机厂商市场，包括小米汽车等客户。未来24年，我们计划继续拓展压力机市场，尤其关注这些具有增量潜力的新领域。
发言人2 问：24年市场展望如何，公司如何应对压力并进行市场开发？
发言人2 答：在24年，虽然市场压力不可避免，但我们仍保持积极乐观的态度，着眼于海外市场的拓展，尤其是抓住国内市场的增量空间，并通过海外布局增加营收。预计美洲、欧洲和亚太地区都有一定市场增长空间，同时我们也在考虑通过代理等方式丰富海外营收渠道。
发言人2 问：国内业务主要分为哪三个区域和产品业务？2020年国内市场中，换热器和压力机业务的预期增长情况如何？
发言人2 答：国内业务主要分为三个区域和三个产品业务。其中，换热器业务在国内家电市场表现火热，吸引了众多主机厂的关注，设备需求旺盛。另外，公司在压力机领域也在进行技术拓展，例如从铝拉伸转向钢壳拉伸，以适应不同行业的市场需求，如食品包装行业等。2020年，预计换热器业务营收将按照市场趋势保持增长，因为家电换热器市场火爆，同时，压力机业务也在不断更新迭代，有望保持不错的增长态势。
发言人2 问：公司在新能源领域有何布局及新技术应用？
发言人2 答：公司拥有高精密快手精密压力机技术，并已应用于新能源汽车、汽车电子、电机、五金等领域，未来还将在新能源、汽车电子、电机、五金等领域寻找新的应用突破点，以满足市场需求。
发言人2 问：对于电池市场，公司有何计划和进展？
发言人2 答：公司在电池领域已有一定份额，尤其在铅酸电池、两轮车电池等细分市场，与供应商如东顺骆驼合作紧密，预计明年的电池市场预算也会有所增长。
发言人3 问：是否有新产品或应用领域值得期待？
发言人4 答：公司正在研发一种超精密高速机动压力机，利用动态补偿技术实现轻度提升，尤其适用于防爆片和引线框架等高端领域，该产品将是国内第一台采用下沉补偿技术的高速精密压力机，将致力于追求国内顶尖水平。
发言人4 问：你们在拉伸领域的主要发展方向是什么？
发言人4 答：我们的主要发展方向是在高速揭密情况下，特别是在落料冲孔领域。我们已经交付了第一代四六大圆柱产品，并且正在制造第二代升级版，即在原有的1Q2十六大数鲁拉增压器上增加一个44幅主驱动，从而提升工作曲线、工作节拍以及对不同高度度和材料厚度的大元素的实用性。
发言人4 问：您能否详细介绍一下第二代升级版产品的特点及预期市场反响？
发言人4 答：第二代升级版产品在原有基础上进行了一系列技术升级，不仅提升了性能，而且有望在今年推出并取得良好的市场反响。我们计划在国内推出整线概念，这将是一个领先的技术革新，并有望在十九大元著的未来市场中占据领先地位。
发言人4 问：除了拉伸工艺的应用领域拓展，你们还涉足了哪些领域？
发言人4 答：除了电池和金属包装，我们还在军工领域拓展应用，特别是电池包装市场，市场规模庞大，金属包装也是重点发展方向之一。此外，我们还计划从冲压到拉伸工艺的变化中，将金属结构件的应用范围进一步扩大，从安全性和成本角度考虑，向铸铁钢或不锈钢材料转变。
发言人4 问：关于四图画视图化和通用压力机市场的发展趋势，您有何看法？
发言人4 答：我们认为四图画视图化是大势所趋，未来通用压力机市场将会从目前不到10%的市场份额增长到50%以上。在高端市场上，我们将致力于伺服系统、伺服电机、伺服控制和驱动等领域的研发，形成竞争优势。
发言人3 问：能否透露换热器和微通道业务的订单情况或排产情况？
发言人2 答：目前了解到，换热器业务订单量非常充足，已经排到二季度甚至三季度。微通道业务也有单子进来，但具体量级还没有做过系统统计。总体来说，这两项业务订单景气度都很高，且趋势良好。
发言人3 问：微通道业务大幅增长的原因是否可以归因于海外顶尖竞争对手产能有限？
发言人3 答：这可以作为一个可能的原因，但并不是唯一的解释。微通道业务的增长可能还受到市场需求增加、技术进步等多种因素的影响。
发言人2 问：微通道市场在国内和国外的情况有何不同？
发言人2 答：国内微通道市场正向主机厂转移，而海外市场则主要表现为一些电厂的设备量增加，例如法莱奥海外市场增长带动了设备需求。马勒、电装、法雷奥等厂商在海外市场都有望受益于这一趋势。
发言人2 问：换热器行业的增长动力是什么？
发言人2 答：换热器行业的增长主要源于国家政策鼓励更新换代，以及十年前主机厂大量投入换热器设备导致现在到了更新换代时期。此外，市场需求细分也为设备需求带来了拉动作用。
发言人3 问：一季度的经营情况如何？
发言人2 答：由于尚未拿到订单数据，刘总无法提供一季度的具体量的分析，但一季度的趋势表现不错，营收和出口情况良好。一季报将在4月30号公布。
发言人3 问：分红率是否会稳定并有并购计划？
发言人2 答：宁波金达的分红回馈给市场和社会的比例一直较高，今年加上已分的1.2亿，总分红将达到5个多亿。对于未来分红率是否会持续稳定，目前没有正式承诺，但预计不会太低。国企进入后注重战略引导、风控管理和稳定业绩增长，未来会在市值考核方面逐步提升，可能会有外延式发展，包括海外市场的拓展。
发言人3 问：是否有海外并购或提升公司能力的计划？
发言人3 答：公司确实关注在海外寻找竞争对手进行并购兼并，以进一步提升公司的能力和市场地位，不过目前暂无明确的并购计划。