重点简介:
1. 2021年CAPEX规划:预计30亿元人民币左右,大概分布为:10亿元用在手机镜头技改和扩产,10亿元用在余姚、越南、印度新基地基础设施建设,8亿元手机摄像头模组的技改和扩产,2亿元用在车载摄像头的技改和扩产;
2. 2021年毛利率指引:各条主要的产品线和2020年保持平稳;
3. 2021年出货量指引:手机镜头15-20%YoY,车载镜头20-25%YoY,手机摄像模组20-25%YoY;
4. 2021年扩产计划:手机镜头现在160kk/月,今年计划达到180kk/月;车载镜头现在6kk/月,目标7.5kk/月;手机模组现在75kk/月,目标100kk/月
业绩电话会纪要:
1.财务摘要:
2020年是挑战的一年,面临了新冠与华为事件,比较好应对了挑战
1)2020年收入380.02亿元,+0.4%YoY;
毛利86.97亿,+12.2%YoY;
净利润48.72亿,+22.1%YoY。
2)费用情况:
OPEX占比9.3%,销售、行政、研发的同比增速得到控制,但是基于长期考虑加大了研发投放,长期OPEX预期控制在8%-8.5%之间
3)财务状况
现金115.6亿元,现金强劲
4)CAPEX:
去年28亿元左右,
2021年预计30亿元人民币左右,大概分布为:10亿元用在手机镜头技改和扩产,10亿元用在余姚、越南、印度新基地基础设施建设,8亿元手机摄像头模组的技改和扩产,2亿元用在车载摄像头的技改和扩产
5)收入分布
车载从2019年的5%提升到2020年的6%,未来比例会继续增长
6)过去毛利率回顾:
集团整体22.9%,比去年同比增长;
a.光学零件下降了2.4%,主因去年疫情期间手机降规,叠加华为事件;
b.光电产品毛利率增长主因继续优化了工艺流程,提高了产品的良率和生产效率,加强自动化;
c.光学仪器毛利率下降主要是因为产能利用率不足
7)2021年毛利率指引:
各条主要的产品线和2020年保持平稳,公司认为有以下有利因素:
a.手机摄像领域的升级和差异化趋势没有停止
b.头部集中会带来规模效应
c.内部生产流程的优化有一定空间改善毛利率
2. 业务回顾:
1)光学零件
a. 完成研发:连续变焦手机镜头、8P高像素手机镜头、自由曲面手机镜头、毫米级超微距手机镜头、200万像素玻塑混合前视车载镜头
b. 实现量产:一亿像素大像面手机镜头、超小畸变广角(115°)手机镜头、800万像素含玻璃非球面镜片的全玻前视车载镜头
c. 新兴业务:DOE产品突破6英寸、 8英寸晶圆的纳米压印技术;AR衍射光波导单色波导片完成研发;百万级像素车载智能大灯镜头完成研发;Diffuser实现量产出货
2)光点产品:
a. 完成研发:连续变焦手机摄像模组、芯片防抖手机摄像模组、前视侧视后视均为800万像素车载模组
b. 实现量产:云台防抖手机摄像模组、采用第二代MOB、 MOC封装工艺的手机摄像模组
c. 新兴业务:应用于智能门锁的结构光系统完成研发、扫地机器人ToF相关算法及双目方案完成开发,并实现交付、人脸活体检测方案(BCTC和微信标准)均获得银行卡检测中心增强级认证
3)光学仪器:
a. 完成研发:高精度、高速可切换式激光扫描共聚焦显微镜
b. 实现量产:国内首创超宽视场(30mm)高倍物镜(20X及60X)
c. 新兴业务:外周血免疫荧光筛查设备完成研发并形成销售、数字病理远程会诊平台完成开发
4)专利:2020年新增575项专利
于2020年12月31日,有3,212项专利待批核中,主要涉及智能手机、车载成像及传感系统、安防监控、 AR/VR、机器人视觉等领域
5)手机镜头出货量:
a.2020年出货15.3亿颗,同比增长13.9%;
6P以上同比增长20.3%;
2021年出货同比增长15%-20%
6)车载镜头出货量:
2021年出货同比增长20-25%
7)手机摄像模组出货量:
潜望和大像面2020年同比增长93.7%
2021年出货同比增长20-25%
3. 未来展望:
1)手机的趋势:
a.主摄:大像面,在尝试1英寸;差异化功能(双OIS协同/超级分辨率/可变光圈)
b.长焦:5X/10X潜望、连续光学变焦
c.广角:视频(高帧率/自由曲面/散热)、大角度云台防抖
d.其他:人像模式、景深
e.ToF: 现在为了暗光下的快速对焦,未来是和AR的合作
f.前摄:自动对焦等
2)汽车相关:
a.车载摄像头:镜头、模组、解决方案
b.激光雷达:提供光学零件和解决方案
c.除了和Tier1合作,也积极拥抱造车新势力,更好服务主机厂商
3)智慧之眼:
围绕识别、定位展开战略,
模组:一直和主流厂商紧密合作;
模块:以芯片+SDK的形式尝试;
AI类:尝试自研芯片,将算法结合,给客户更好的体验
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4. Q&A
Q1:今年手机镜头、摄像模组、车载的产能目标?
2021年手机镜头出货量的机遇和挑战?
A:1)手机镜头现在160kk/月,今年计划达到180kk/月;
车载镜头现在6kk/月,目标7.5kk/月;
手机模组现在75kk/月,目标100kk/月
2)手机镜头从2020年来看,出货量是全球第一,认为模组拿到更多份额比较合理。
Q2:云台防抖等新技术公司如何看?
A:随着5G的到来,对视频的要求高,防抖是很大的问题,现在的防抖角度比较小;
现在三种思路,一种是sensor
shift,一种是双OIS(镜头与sensor一起动),还有一种是云台防抖;
目前防抖角度要提高,难度很大,会投入资源解决问题
Q3:模组的毛利率是否会随着手机升规而提升?
A:毛利率认为会维持平稳的状态,一是手机规格的升级,二是流程的优化;
不利的可能在于潜在的价格战,公司会做充分预计,未雨绸缪,希望能够稳定预期。
Q4:车载镜头5MP以上会逐渐变成主流吗?
A:现在造车新势力要求会超过8MP,但是将消费级产品转换为车规的时间难说,公司认为升规需要时间,但也是一个趋势。
Q5:毛利率去年下半年提升,是否有汇率的影响?
A:2020年人民币有升值,大部分原材料会从海外采购,对毛利率有帮助;
但主要是工艺的优化、效率的提升、良率的提升。
Q6:客户分布看,今年预期是什么?是否会有新客户?
A:希望加强客户的分散化,加强和每个客户的粘性。
Q7:2021年对6P以上手机镜头的指引如何?
A:6P比重较2019年略有提升,一是和疫情有关,二是手机内部差异化的原因,另外公司认为未来6P以下的产品使用玻塑混合等技术,规格也不低;
2021年公司认为6P以上镜头占比还是会有所提升。
Q8:全球化布局来看,海外主要是哪个部分?
A:主要以客户为中心,印度OPPO、VIVO、小米、三星是主要客户,公司去印度是自然的;
去越南主要是配合三星的全球化,在印度生产的手机会在越南订一些模组的产品,主要是配合客户。
Q9:连续变焦来看,多摄的趋势是否会延续?还是会集中高端化?
A:未来摄像头个数不一定会增加,但是每个摄像头(主摄、长焦、广角)的要求会越来越高,未来是要拼质量。
Q10:屏下摄像的趋势公司如何看待?
A:不单是公司努力,主要驱动力在屏厂的改进,怎么把干涉、衍射取消是我们所要努力的。
Q11:下半年手机镜头和模组的ASP下降如何?
今年ASP能够看到回升的机会吗?
A:车载镜头ASP稳定;手机镜头ASP有个位数的下滑(降规降配);CCM ASP下滑主要是产品结构的变化;
今年希望车载和手机镜头ASP稳定;CCM ASP可能较去年有所下滑,2021年希望维持2H20的水平。
Q12:公司明年在CCM方面市占率和毛利率之间关系的看法?
A:今年大概率要做到模组第一的战略很明确;
不会纠缠在价格战;
会在市占率和毛利率之间做到均衡。
Q13:苹果客户有何进展?
A:会在合适时候分享。
Q14:成本结构来看,去年下半年CCM的ASP有下滑,是否是物料成本的原因?今年成本是否有空间下降?
A:整体上原材料占80%成本,20%为人工等;
更多是看到效率和良率的提升。
Q15:手机镜头产能扩张包含了哪些客户?
A:是总产能。
Q16:ToF镜头公司怎么看?
A:手机里的ToF可能再等一等;在扫地机器人里可能会有惊喜。
Q17:芯片缺货公司应对策略如何?对模组的价格和毛利率影响如何?未来是否会给终端消费者压力?
A:1) 有关芯片缺货公司能做的主要是与客户沟通,能够通过提前拉货帮助客户度过紧张期;
2)芯片缺货和模组成本目前没有看到必要联系;
3)如果各类芯片普遍涨价,会影响终端消费者,但目前没有看到普遍芯片的涨价。
Q18:安卓手机镜头的市场策略如何?模组板块中长期战略规划如何?
A:1)产品结构中要持续优化,从量的角度来看也会增长;
2)手机是重要的市场板块,模块力争做到全球头部供应商,只要手机需要模组,会持续做;
最终各业务板块的收入占比如何是公司无法控制的,公司注重的是在市场中的份额。