轻资产运营模式三大优势行业痛点是庞大的水投资市场和融资瓶颈间的矛盾。1)轻资产发展,投资回报率与运营现金流占比双提升。2)城市打包模式,加速份额提升。芜湖项目是公司18年运营项目平均规模7.7倍;3)加速57%政府存量水务资产市场化。预计19-21年EPS为0.55/0.73/0.91元,对应PE为18/13/11倍