来源：众成医械
2023年1月24日，覆盖宠物行业全价值链的综合数字化产业生态平台——新瑞鹏宠物医疗集团正式递交IPO招股书，寻求纳斯达克上市，标志着其走向二级市场的里程碑。据招股书，本次IPO所募集款项计划用于提升宠物医疗服务、加强品牌及研发。
01
宠物医疗成第二大市场
单体医院占80%
近年来，社会养宠风潮涌现，养宠人士越来越多。数据显示，2020年，我国犬猫养宠数量就超过了1亿只，截止2022年10月，宠物行业经济市场规模已达3000 亿。随着养宠理念的转变，宠主对宠物健康关注度提高，宠物医疗需求快速增长，逐步发展成为除宠物食品外的第二大刚需市场，规模达到了 675 亿元，占比23%，宠物医疗赛道也开始成为宠物经济里的新热点。@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球达人秀
目前，我国宠物医疗资呈高度分散形态。公开数据显示，2022年，我国宠物医院将近两万家，主要分为非连锁宠物诊疗机构和连锁宠物诊疗机构，非连锁诊疗机构（单体医院）占比将近80%，为宠物医院的主流形态。新瑞鹏、瑞派、瑞辰、萌兽医馆、宠爱国际等全国头部连锁宠物诊疗机构占比约13.2%。
作为宠物行业的头部企业，新瑞鹏2022年医院数量将近2000家，拥有23个宠物医院品牌，覆盖全国100多个城市，目前已是中国最大、全球第二大的宠物医疗服务平台。
瑞派宠物医院门店超500家，拥有10家千万级综合转诊中心医院，覆盖20余省（直辖市），近70座城市，年接诊量超300万例。
02
头部械企进驻宠物赛道
集中影像、体外诊断、手术器械和ICU
随着过去几年宠物数量的激增，国内有大量宠物进入老年期，诊疗需求随之加大，带动了宠物医疗器械的发展。
目前，宠物医疗器械主要集中于医学影像、体外诊断与手术器械和ICU，且大多数是经由人用设备原理进行改后延伸到宠物领域。其中影像类器械主要有B超、DR、核磁、CT等设备;体外诊断类器械有检测试剂、血液分析仪、生化分析仪、内分泌分析仪、眼科显微镜、内窥镜等设备;手术器械和ICU主要有超声刀、麻醉机。
而我国宠物医疗设备生产起步较晚，近半数的设备均需进口。值得注意的是，近年来，不少头部企业开始布局宠物医疗器械赛道。
迈瑞凭借对市场的敏感度，抢先布局，成立了深圳迈瑞动物医疗科技有限公司，宣布全力进军宠物医疗。在此之前已发布新一代兽用四分类血液细胞分析仪BC-30Vet、超过4款兽用监护产品、超过10款兽用超声产品，且推出了多款兽用诊断器械等。
联影医疗自主研发的“中国首台超高场动物磁共振系统uMR9.4T”应用于生命科学、生物医学和临床前研究领域中的小鼠、兔子、猴等小型动物磁共振成像，为转化医学提供科研平台。
国内POCT龙头万孚生物，也在宠物检验领域有所布局，2017年成立了万德康，为宠物、经济类动物、食品安全提供快速检测产品和服务。2020年10月，万德康与拉索生物达成战略合作共同推进POCT与基因检测在宠物诊断中的应用。
南京普爱医疗设备股份有限进入宠物DR领域时间并不久，但其具有人体医疗背景，生产标准相对一般宠物器械厂家更加正规化。
奕瑞科技作为国内数字化X线探测器龙头，其产品在宠物医疗领域有着较广泛的应用。据MDCLOUD（医械数据云）统计，奕瑞科技获批产品数为12件，均为探测器类产品，主要运用到普放、口腔及兽用领域。
目前，我国宠物医院医疗设备的国产化率仅为半数左右，相信随着国内头部企业进军宠物医疗设备的研发，宠物医疗设备将逐渐走向国产化。
03
高价看病阻碍影像需求释放
高端设备成竞争标杆
宠物看病多数都会借助仪器设备进行诊断，由于设备价格较高，医院对于检测费用的定价也相对较高，也因此阻碍了部分影像市场需求的释放。
如单次X光检查价格在150元左右，超声检查单次价格为150-800元不等，CT检查和单次磁共振平均价格可达1500-3,500元，且部分高端设备依赖进口，价格高昂，医院在综合考虑之后，通常会选择优先配置X光机和超声设备，而CT和MRI目前配置率还比较低。因此，在高端影像设备市场，国产企业仍有巨大的发力空间。
虽然价格影响了医院设备的配置，但宠物医院属于消费市场，设备的先进程度往往影响着顾客的选择，因此，区别于单体诊疗机构，连锁诊疗机构往往会尽可能配备高端设备来增加竞争力。
以国内宠物医疗连锁标杆企业新瑞鹏来看，旗下宠物医院配备有核磁共振（MRI）、16排螺旋CT、X光机、动物专用血液透析仪、荧光定量PCR仪、内窥镜、超声乳化仪、手术显微镜及高清示教系统、数字化直接成像系统（DR）、彩色超声诊断仪、呼吸麻醉机等设备，其中CT、X光机、显微镜等为国外进口。瑞派、宠爱国际等头部宠物医院也基本配置上述高端设备。
总的来说，连锁诊疗机构在高端设备配置上，会比单体诊疗机构齐全、先进，这也成为宠物医疗赛道的竞争标杆。
中国的宠物医疗正在迈入行业的创新风暴新阶段，未来随着宠物健康需求的提升，宠物医疗器械将迎来快速发展契机，成为下一个风口！
医疗器械ETF(SZ159883) 为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、IVD、医疗耗材、医美四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗、爱美客、乐普医疗、万泰生物、金域医学、九安医疗、鱼跃医疗、奕瑞科技、欧普康视、新产业等龙头股，合计占比近46%（截至2022年底）。
估值处历史低位，修复行情或可期。随着板块风险持续释放，估值修复行情或可期。截至2022年底，标的指数最新PE估值19.14倍，处历史1.60％百分位，低于同类医药医疗类指数，板块布局性价比凸显。
布局高成长，双创成份占比近7成。标的指数成分股中包含62只科创板+创业板股票，合计占比达72.86%（截至2022年底）。双创板块投资门槛高，且高价股较多。相较而言，医疗器械ETF开通证券账户即可进行高效交易，一手不到70元，免缴印花税，更适合普通投资者。
跟随新趋势，新基建+国产替代。医药生物行业是人民健康发展的基石，医疗器械国产化率低，行业具备极强的技术壁垒，未来国产替代空间巨大。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，尤其在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现，后疫情时代，全球加强公共卫生建设，我国医疗新基建正火热，新基建正逐步从订单兑现到收入。
借道行业指基，场内场外双覆盖。医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可通过联接基金（A份额013415，C份额013416）进行申购、定投。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。以上资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢医疗器械ETF及永赢中证全指医疗器械ETF发起联接属于中高风险（R4）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金特有风险包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、申购赎回清单标识设置风险、股指期货投资风险、资产支持证券投资风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险、成份股停牌的风险、第三方机构服务的风险、存托凭证投资风险、参与转融通证券出借业务的风险等。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
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