一、今日市场概览
9月28日，三大指数低开低走回吐昨日涨幅，沪指盘中跌超1.5%，深成指、创业板指、科创50指数跌超2%。市场情绪悲观，两市成交约6400亿元，再度小幅缩量，北向资金净卖出约38亿元。
昨日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购拟中选结果公示》。本次集采平均降价84%，按约定采购量计算，预计每年可节约费用260亿元。价格降幅符合之前对于规则的解读，医疗器械情绪上有一定修复。
本次集采共有171家企业参与，152家拟中选，中选率89%；平均降价84%，按约定采购量计算，预计每年可节约费用260亿元。首年意向采购量共109万套，占全国医疗机构总需求量的90%，涉及市场规模约310亿元。
业内人士认为，目前，我国骨科高值耗材整体国产化率较低，脊柱等领域的龙头企业有望抓住集采带来的机遇，充分受益于行业集中度和国产利用率提升的趋势，实现长期稳健增长。
另外，近期相关部门发布财政贴息贷款更新改造医疗设备需求调查工作通知，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息进行支持，并拟于近期发布配套政策，用于诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等医疗设备购置。
受利好因素影响，医疗器械板块情绪大幅提振，医疗器械指数继昨日大涨5.60%后，今日开盘后继续领涨，成份股尚荣医疗、大博医疗双双连续第2日涨停，开立医疗、$海泰新光(SH688677)$ 、$三诺生物(SZ300298)$ 等大幅拉升。两市规模最大的$医疗器械ETF(SZ159883)$开盘冲高一度涨超2%，随后受大盘影响涨幅有所收窄，最终上涨0.33%，收出三连阳，成交额扩大至5512.32万元。从分时图上看，基金尾盘大幅溢价交易，溢价率0.33%。
资金面上看，市场资金仍在借道行业ETF逐步布局。医疗器械ETF（159883）近20日中有15日实现净流入，合计净流额1.1亿元。基金最新场内流动份额达16.17亿份，今年以来医疗器械ETF份额增长7.06亿份，年内份额增长率高达77.5％。
医疗器械指数76只成分股中，24只上涨，占比31.6%。其中，大博医疗、尚荣医疗双双收获两连板！开立医疗、海泰新光、三诺生物涨幅均超4%；惠泰医疗、九安医疗涨幅均超3%；南微医学上涨2.6%；维力医疗、奕瑞科技、新产业、鱼跃医疗、华康医疗、硕世生物、迈瑞医疗、理邦仪器均涨逾1%。
二、机构观点
【德邦证券】集采政策对于骨科行业估值、业绩压制的悲观预期释放完毕，产业重回良性发展轨道。原有头部企业在集采后将继续提升市场份额，后续很难再出现新进者，与仿制药行业区别较大，相关头部企业业绩可实现稳定预期，估值体系可重新回归正常。
【国金证券】此次全国骨科脊柱类产品带量采购落地后，预计生产厂商仍有望保持合理的利润空间，但行业集中度将进一步提升，流通环节费用空间可能被压缩，有利于规范耗材采购和使用行为，改善行业生态。建议关注骨科赛道中，产品管线齐全、研发实力较强且拥有一定品牌力的核心竞争力企业。
三、医疗器械热点解读
1、万孚生物：获对外援助物资项目总承包企业资格
日前，万孚生物收到商务部的批复，认定万孚生物具有对外援助物资项目总承包企业资格。该资格的认定，标志着万孚生物可作为总承包企业参与中国政府对外援助物资项目，这对公司加快“走出去”发展步伐，拓宽海外经营模式，参与国家层面援外项目，提升国际竞争力具有十分重要意义。
2、三友医疗：14款产品进入集采对公司利润有影响，但可获更高市场份额
9月27日晚，国家组织骨科脊柱类耗材集采公布了拟中选结果，本次集采共有171家企业参与，152家拟中选，平均降价84%，预计节约费用260亿元。本次集采价格降幅远超预期，对此，三友医疗工作人员表示，公司此次有14款产品进入集采，集采价格下降，对公司收入端和利润端会有一定影响，但公司可以获得更高的市场份额，实现以量换价。另外，公司很多创新产品未纳入集采，今后将扩大新产品的市场份额，公司的国际化战略也在逐步推广过程中。
3、天智航：TKA全膝关节置换机器人预计2023年上半年上市
9月27日，天智航在业绩说明会上指出，骨科手术机器人是公司的核心产品，其销售收入也是公司目前的主要收入来源。截止2022年6月30日，公司骨科手术机器人以销售模式及购买服务模式装机累计超过150台。公司天玑骨科手术机器人是唯一一个覆盖创伤及脊柱全节段适应证的机器人，精度达到亚毫米级，其安全性、可靠性已经过三万余例临床手术验证，目前已经在国内150多家医院应用，在国内处于领先地位。公司的TKA全膝关节置换机器人临床试验入组工作即临床试验手术已全部完成，预计于2023年上半年拿证上市。
医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、医美、IVD、高低值耗材四大板块，全面表征A股医疗器械行业发展。前十大权重分别为迈瑞医疗、爱美客、乐普医疗、健帆生物、万泰生物、九安医疗、欧普康视、金域医学、奕瑞科技、达安基因等龙头股，合计占比将近5成。
估值处历史低位，修复行情或可期。随着板块风险持续释放，估值修复行情或可期。截至9月9日，标的指数最新PE估值仅19.32倍，处历史0.90％百分位，低于同类医药医疗类指数，板块布局性价比凸显。
布局高成长，双创成份占比超7成。标的指数成分股中包含52只科创板+创业板股票，合计占比高达71.57%。双创板块投资门槛高，且高价股较多。相较而言，医疗器械ETF开通证券账户即可进行高效交易，一手仅需70元左右，免缴印花税，更适合普通投资者。
跟随新趋势，新基建+国产替代。医药生物行业是人民健康发展的基石，医疗器械国产化率低，行业具备极强的技术壁垒，未来国产替代空间巨大。医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，尤其在新冠疫情冲击下国内医疗短板显现（医疗资源紧张）背景下更受重视，后疫情时代，全球加强公共卫生建设，我国医疗新基建正火热，新基建正逐步从订单兑现到收入。
借道行业指基，场内场外双覆盖。医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可通过联接基金（A份额013415，C份额013416）进行申购、定投。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。以上资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢医疗器械ETF及永赢中证全指医疗器械ETF发起联接属于中高风险（R4）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金特有风险包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、申购赎回清单标识设置风险、股指期货投资风险、资产支持证券投资风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险、成份股停牌的风险、第三方机构服务的风险、存托凭证投资风险、参与转融通证券出借业务的风险等。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。