医疗“小华为”迈瑞最近有些不太平，7月30日在下跌近10%后今日开盘再次下跌近7%，市值蒸发超300亿，将医药一哥的位置拱手让给了药明康德。从2018年私有化A股上市后， 迈瑞医疗便开启了近4年的长牛行情，好学生突然排名下降让不少投资者有点懵，7月下旬的回调一度下穿120日均线，接近2021年3月份的低点。
作为医疗器械ETF（159883）第一大权重（权重占比高达13.29%），今天迈瑞医疗的回调也带动医疗器械板块走低，医疗器械ETF现跌1.53%，成交额快速放大至2600万。
械宝今天就火速为大家剖析下迈瑞暴跌的原因并谈谈后期的一点看法，求各位拍砖~
$迈瑞医疗(SZ300760)$ $医疗器械(SZ159883)$ $基蛋生物(SH603387)$
来源：wind，时间范围：2018年10月16日-2021年8月4日
1、事件冲击
【深圳医疗设备批量采购】7月30日，深圳财政局公示21年公立医疗卫生机构医疗设备批量采购信息，22家市属机构采购8类医疗设备，相较2019年采购项目新增麻醉机和腔镜，试点机构新增市血液中心、急救中心和疾病预防控制中心。
【安徽乙类医用设备集中采购】安徽省医保局发布《关于开展2021年度全省乙类大型医用设备集中采购工作的通知》，内容提及“带量采购、以量换价的原则”引发市场对设备带量集采的担忧。
核心结论：错杀的龙头，涨出来的是风险，跌出来的是机会。
2、深圳医疗设备批量采购点评
先说深圳的批量采购，“批量采购≠带量采购” ，主要通过公开征集供应商、单价招标方式，无报量环节也就不存在恶意低价以求入围的问题。
从时间上看，深圳2018年就开始实施市属公立医院设备批量采购，通过过去2次批量采购，医院采购医疗设备成本下降的同时，优质国产设备的市场份额得到了大幅提升。
从国产化推进看，以监护仪为代表的国产设备在当地逐步完成了国产替代，尤其是迈瑞司相关产品在深圳的市场份额及收入利润均得以大幅提升。而此次新增的腹腔镜产品，全国90%以上的市场份额被进口品牌占据，批量采购将利好产品质量过硬、成本相对更低的优质国产医疗设备供应商。其实从本质上看，是一类国产设备扶持政策而非打压政策。
目前迈瑞的监护仪、麻醉机等产品均处于国际第一梯队，为国内主要玩家，B超及腹腔镜高端系列不断推出提升产品竞争力。采购规则利好产品技术领先的国产企业，同时降低采购环节成本，实现双赢效果。
从全国范围扩散可能性看概率较低，本次深圳市公立医院设备采购为财政完全支付，从全国来看可复制性较小，因此也不存在从“批量采购->全国集采的可能”。
3、安徽乙类医用设备集中采购点评
这次安徽集采的是乙类大型医用设备（因为甲类归国家管，乙类归省里管），这是一个特殊概念(主要包括PET/CT、手术机器人、64排以上CT、1.5T 以上核磁、X刀，伽马刀等），大部分都属于大型放射设备范畴，这些设备的配置本身就是定量且国家管制的。
国金医药团队认为：这些品种和现在大部分上市企业的的医疗设备/诊断检验产品关系并不大，几乎不是一个物种。X刀和X光机（DR)可不一样，价格差几百倍！因此这个集采其实和迈瑞基本没关系，和新产业、安图、迈克等也没有关系。
大型医疗设备金额大管制强，做集采是一种很有意义的尝试，从措施看，安徽一个省，做的也不极端，确实带量了，但是质量分组，医院分级，采购分包，并不出格。在这种环境下以联影为代表的国内企业具备比以往更大的国产替代可能性，考虑到进口品牌在这些大型医疗设备领域的垄断地位，集采对国产绝不是坏事。实际的执行影响，一看谈判下来价格相对于以往的降幅（大型设备很多出厂价能到终端价的四五折），第二看外资企业的态度和力度，有了这些参数才能判断，不应该随便下结论。
4、近期市场感悟
风吹草动人心散，问采色变错良机。（来一起对对子）
从近期市场环境来看，政策成为牵引市场情绪的核心推动力，医疗器械板块里面大家谈采色变，不论是上次“双减”中的点评还是我们对于迈瑞异动的点评，都表明我们并不担心作为大国重器的医疗器械会成为一个泯灭的赛道。历史每次证明，中长期看还是专业意见战胜杯弓蛇影，产业现实战胜市场情绪。
政府采购/带量采购/打包采购对于医疗设备和检验设备是常事，年年都有，但价格可控，行业平稳，国产份额的提升一次次打了哪些唱衰国产器械崛起的看客，未来的国产器械虽有竞争，但更多的是君子和而不同，良性发展下共同促进国产创新的发展；只有真正做大做强具有核心竞争力和技术壁垒的高端器械，才能出海打响国产品牌，正如国金医药团队所言，器械设备市场相比医药其他子行业更稳健，坡长雪厚，这个基本判断没有变。长期看，要质量，要创新，要规模，要出海，就这么简单，头部企业的前途，光明的很。
#医疗概念疲软迈瑞医疗再度走低# #全民健身计划发布体育股飙涨#
@韭-菲特 @陪你走一程 @m53521 @ETF2Freedom @爱撸铁的程序猿
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