$*ST步高(SZ002251)$ 看到最新公告在预重整，做一个学习贴回顾一下。
2023年1月9日《步步高：关于控股股东筹划控制权变更暨停牌的公告》
股份转让给政府产业投资平台，属于利好消息。
2023年1月15日《步步高：2022年业绩预告》
15号趁着利好发布了业绩预亏的利空公告。
2023年1月15日《步步高：关于控股股东签署股份转让协议、表决权放弃协议暨控制权拟发生变更的提示性公告》
之前停牌的时候公告是谋划29%股份转让及表决权，现在公告是转让10%股权及3年内放弃24.99%的表决权。
一下子变成了国企，当时的股价是5.995元/股转让，现在看来这10%是卖了个好价格，如果拿到现在股数3亿股对应也就7.6亿，当时10%就卖出了5.1亿。
股价在短暂冲高后进入了快速下跌。
2023年3月16日《步步高：关于持股5%以上股东减持股份超过1%的公告》
减持1.92%，卖价5.56，这里9200多万的减持。
2023年4月14日《步步高：2022年度业绩预告修正公告》
修正个更亏的业绩，核心是商誉减值、递延所得税（企业因纳税和会计利润的不一致性而产生的一种资产，企业在未来可以抵减税款的金额）、房地产投资，股价也是应声下跌一个台阶。
2023年4月27日《步步高：2022年年度报告》
基本面可以说是烂的不行，电商对实体的零售门店冲击还是比较大的。
超市和家电毛利率都这么低，生存空间太窄。
2023年7月7日《步步高：关于被债权人申请重整及预重整的提示性公告》
湘潭的公司申请重整，看来国资的进入就是来处理债务问题的。我前面翻年报及一季报，他的财报做的负债和资产比较不清晰，大胆猜想下，债务导致现金流出了问题，12%的股权拿出来6个亿，但是还是没能解决完债务问题。
股价随着重整的消息公布就拉了一个板，又下跌。
2023年7月7日《步步高：关于收到法院预重整决定书及指定临时管理人的公告》
同意重整拉升了一段，由于是10%的比例，虽然看着不是三板，但是比例也不小。这个速度还是比较快，看来国资进入就是为了这个。
2023年7月25日《步步高：关于临时管理人公开招募和遴选预重整投资人的公告》
重整条件没有量身定制，证明没有目标对象的，只要求8月24日提交申请，2000万保证金，税收留在这里，毕竟国资进入就是为了这个。
2023年8月17日《步步高：关于召开预重整第一次债权人会议的提示性公告》
9月1日收集债权信息，一切按部就班。
2023年8月24日《步步高：关于临时管理人招募和遴选预重整投资人延期的公告》
看得出来没有意向对象，只能广撒网。
2023年9月1日《步步高：关于公司预重整第一次债权人会议召开情况的公告》
债权116个亿的确不轻，有担保的86个亿，普通债权才30个亿，重整的难度还是比较大的，主要好操作还是普通债权，有担保的就算展期，利息也是后续的经营压力。
2023年9月18日《步步高：关于公司全资子公司被债权人申请重整的提示性公告》
全资子公司在广西被申请了重整。
2023年9月18日《步步高：关于子公司申请重整的公告》
这4家子公司在湘潭申请重整。
2023年9月27日《步步高：关于法院裁定受理全资子公司重整的公告》
看得出来在当地法院申请的重要性，速度就是快很多。
2023年10月11日《步步高：关于全资子公司申请重整的公告》
再来9家，一样的操作。
2023年10月29日《步步高：关于公司股票被实施退市风险警示暨股票停牌的公告》
ST了股价就是老规矩了，三个板跑不掉。
2023年11月6日《*ST步高：关于重整进展及风险提示的公告》
停息、借款、公布投资人利好，三箭齐发稳定股价。
2023年11月20日《*ST步高：关于重整进展及风险提示的公告》
债务的压力还是很大啊，比原来的又大了。
2023年12月1日《*ST步高：关于法院裁定受理全资子公司重整的公告》
回家打包受理，重整的决心还是很大的。
2023年12月22日《*ST步高：关于变更回购股份用途并注销的公告》
这个注销也算是稳定股价了
2023年12月25日《*ST步高：关于重整进展及风险提示的公告》
债权进一步拉升，来到了176.66亿。
2024年1月8日《*ST步高：关于重整进展及风险提示的公告》
对比11月6日的公告少了1家投资人。
2024年1月8日《*ST步高：2023年年度业绩预告补充公告》
2024年2月5日《*ST步高：关于重整进展及风险提示的公告》
说了投资人背景加强信心，股价隔天开始有翘板动作！
我个人觉得：1、如上面所说它债务里面有抵押的债权过多；2、它经营上的毛利率过低，2022年报里面也列举了同行，行业都偏低，难生产故事，空间不会特别大；3、好的一面是地产国资在主导，还是要解决且能解决；4、确定投资人是利好消息还没公布，有一波操作时间；5、出草案就要小心了