学习回顾-ST金山

$*ST金山(SH600396)$ 在它没ST之前有一波炒$碳中和(BK0743)$ 的时候我是赚过大钱的，所以对它也是颇有感情，它ST以后我也关注了颇久，之前一直都在走趋势。关注它的原因有两点，1、电力，电应该是一个中长期的方向；2、国资，从股东的比例可以看到它国资比例非常高，还是比较稳妥的资产。那我们回顾下它的公告：

2023年1月30日《金山股份：金山股份关于公司股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告》，预警原因是2022年期末净资产为负值。

第二天开盘是探底跌停回升，现在回头看来属于资金自救的行为，以后遇到这种股票公告要ST后第二天还能探底回升而且是开盘5-10分钟来站稳的要小心，随后的横盘就是资金撤退了，随后的2.45-2.7就是主力派货出逃的区间，未来这个区间也是危险的。

2023年2月24日《金山股份：金山股份关于公司股票可能被实施退市风险警示的第二次风险提示公告》

2023年3月30日《金山股份：金山股份关于公司股票可能被实施退市风险警示的第三次风险提示公告》

预告了4月21执行，随后股价也是下杀横盘出逃。

2023年4月20日《金山股份：金山股份2022年年度报告》

从上图可以看出火力供电、供热是亏损十分厉害的业务，成本居高不下是关键，但是民生工程又不得涨价，亏损只能有国家队承担了。清洁能源是盈利的项目，逐步的切换是发展方向。

2023年4月20日《金山股份：金山股份关于实施退市风险警示的公告》

以前复盘的惯例，股价三个跌停是一个槛，它也在第三个跌停被抄底撬开。

2023年4月24日《*ST金山：关于筹划重大资产出售暨关联交易的公告》

中国华电买走了铁岭公司和阜新热电公司51%，我们看财报就知道2022年这两家是亏损的主要原因，铁岭公司净资产-10.3亿，2022年亏10.9亿；阜新热电净资产-16.1亿，2022年亏7.58亿，这算是金山的特大利好了！

2023年6月27日《*ST金山：北京中同华资产评估有限公司关于沈阳金山能源股份有限公司本次重大资产重组前发生业绩异常或存在拟置出资产情形的相关事项之专项核查意见》

母公司把两家公司增值了，阜新是51%约-7亿多，铁岭全资4亿多，等于还是-3亿多，对比之前-26.4亿，现在就是-10亿多了，一下净资产赚了16个亿左右。但是甩掉了负资产是好事。市场反应是横盘，但是前面的上涨是回归了空间了。

2023年6月27日《*ST金山：董事会关于本次重大资产出售摊薄即期回报情况及填补措施的说明》

母公司吃掉负资产后，把2022的财报都一并增利了

2023年6月27日《*ST金山：沈阳金山能源股份有限公司重大资产出售暨关联交易报告书（草案）摘要》

还有4个多亿的现金流，是妥妥的输血行为了，这个利好也是后续持续上涨的基础。

交易后虽然经营还是亏损，但是资产-负债已经是正数了，当时金山股份ST的原因就是期末净资产负数而已，只要今年扛住就好了。

2024年1月24日《*ST金山：关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告》

扭亏为盈且期末净资产回正，下一步应该是摘帽的，公告后股价也是进一步走高。

2024年1月24日《*ST金山：关于收到上海证券交易所业绩预告相关事项问询函的公告》

一、业绩预告显示，预计2023年末公司净资产为3.00亿元 到4.00亿元。根据前期公告，2023年9月，公司完成剥离两家子公司辽宁华电铁岭发电有限公司、阜新金山煤矸石热电有限公司（以下合称标的公司）的重大资产重组，前期公司在回复本所关于本次重大资产重组预案问询函时，称为解决同业竞争问题公司受托管理标的公司，仅收取委托管理费，对标的公司不享有控制权力，不将标的公司纳入合并报表范围。请公司：（1）说明报告期内出售标的公司对公司净资产的具体影响，相关会计处理具体情况；（2）说明报告期内，委托管理标的公司的相关情况，包括但不限于管理人员委派、公章管理、日常决策机制、重大事项的管理决策情况、委托管理费的收取、收益分配亏损承担情况等；（3）结合问题（2）进一步说明是否从标的公司获取可变回报、 是否实际承担标的公司的运营风险、是否对标的公司形成控制，标的公司不纳入合并报表范围是否符合会计准则的规定，如否， 则请结合标的公司营业收入、利润、净资产等财务情况，说明对公司合并报表层面的影响，是否会导致公司净资产为负值。

这里母公司把负资产吃了但是管理权还是在金山（应该很快要改名了），通过管理费的收取是否会让盈利拉升？

二、前期公告显示，公司全资子公司丹东金山热电有限公司因合同纠纷，被丹东赫普热力电储能有限公司（以下简称赫普公司）提起诉讼，诉讼请求金额合计7.43亿元，目前案件已被二审人民法院发回重审。请公司：（1）进一步说明相关案件基本情况，包括但不限于诉讼标的、争议法律关系、案件事实情况、案件审理情况等；（2）结合赫普公司相关诉讼情况，说明公司相关会计处理情况，预计负债计提是否充分，是否可能导致报告期末净资产为负值。

我感觉诉讼问题不大，核心原因还是在辽宁的诉讼，DDDD

金山目前还没回复问询函，等下一步消息吧，股价从1月29日后跳水，后面5个跌停的加速下坠，把性价比一下打了出来。之前也说了筹码解放在2.45-2.7的区间，所以反弹到2.5左右就要小心一点了，二次杀破前低1.9的话可能会有更好的博弈点。毕竟也是国资+摘帽与西钢就有点类似了。

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