债券日评-2014110511月4日交易所信用债走势回顾：
公司债—行权或到期收益率在8%以上的债券较为活跃。周二，上交所隔夜加权利率为3.16%，走势平稳。公司债交投踊跃，各类收益水平公司债都有良好表现，最活跃的为行权或到期收益在8%以上债券。其中，行权或到期收益率在10%以上的债券中，10银鸽债行权收益率下行26BP至9.97%。行权或到期收益率在8%-10%的债券中，11柳化债行权收益率下行26BP至8.59%。6%-8%之间的债券中，11华微债行权收益率下行17BP至7.38%。高等级债券中，07长电债到期收益率下行8BP至4.27%。
企业债—长久期低等级债券表现较好，未对质押新规有明显反应。周二，新发债券票面较低，认购倍数较高，二级债券延续上涨趋势，长久期低等级城投债表现较好，多下行10-20BP。具体而言，AA-/AA债券中，12白山债下行8BP至6.43%。AA/AA债券中，10楚雄债下行24BP至5.03%。AA/AA+债券中，12河套债下行2BP至5.60%。产业债多下行10-30BP，12远洲控行权收益率下行15BP至7.80%。可能是因为留有一定的缓冲时间，折扣系数调整债券未有明显变动，11蒙奈伦行权收益率上行6BP至6.56%。

债市资讯摘要：
【Wind】总理会谈降息传言再起：多名经济学家认为时机已到
【上海证券报】土地市场现翘尾行情：多地四季度趁势密集推地
【第一财经日报】存款流失之下存贷比再立风口
【21世纪经济报道】丙类户平台正式交易北金所初试标准化金融产品

今日新债上市：14天能02（127002）、14靖江港（124908）;

11月7日新债发行：无;

11月7日付息扣税债券： 12海螺01（122202）、12海螺02（122203）、12辰矿01（112128）、12苏海投（124080）、12晋兰花（122200）、12昆创控（124005）、13澄港城（124426）、14荣翔01（118254）、11海城债（122794）。

今日企业债新债簿记发行：无
　　昨日公告评级调低：无
　　昨日公告评级调高：无
　　信用债市场要闻：
　　【Wind】总理会谈降息传言再起：多名经济学家认为时机已到
　　【上海证券报】土地市场现翘尾行情：多地四季度趁势密集推地
　　【第一财经日报】存款流失之下存贷比再立风口
　　【21世纪经济报道】丙类户平台正式交易北金所初试标准化金融产品
　　发债主体要闻：
　　德豪润达回应媒体四大质疑雷士万州工厂近期复产………12德豪债
　　建峰化工二股东持续减持已累计卖出总股本5%…………12建峰债
　　*ST二重债务逾期纠纷升级6家银行申请资产保全………08二重债
　　隆平高科终止收购奥瑞金转基因育种布局遇挫……………12隆平债
　　兴蓉投资获蓉中心城区特许经营权…………………………14兴蓉01
　　南洋股份：终止筹划重大事项5日复牌……………………13南洋债
　　11月4日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —行权或到期收益率在8%以上的债券较为活跃。周二，上交所隔夜加权利率为3.16%，走势平稳。公司债交投踊跃，各类收益水平公司债都有良好表现，最活跃的为行权或到期收益在8%以上债券。其中，行权或到期收益率在10%以上的债券中，10银鸽债行权收益率下行26BP至9.97%，12西资源行权收益率上行1BP至10.20%。行权或到期收益率在8%-10%的债券中，11柳化债行权收益率下行26BP至8.59%，11安钢01行权收益率下行33BP至7.81%。6%-8%之间的债券中，11华微债行权收益率下行17BP至7.38%，12山鹰债行权收益率下行21BP至6.53%。高等级债券中，07长电债到期收益率下行8BP至4.27%。
　　企业债 —长久期低等级债券表现较好，未对质押新规有明显反应。周二，新发债券票面较低，认购倍数较高，二级债券延续上涨趋势，长久期低等级城投债表现较好，多下行10-20BP。具体而言，AA-/AA债券中，12白山债下行8BP至6.43%，12伊春债下行12BP至6.69%。AA/AA债券中，11丹东债下行30BP至5.64%,10楚雄债下行24BP至5.03%。AA/AA+债券中，12河套债下行2BP至5.60%。产业债多下行10-30BP，12远洲控行权收益率下行15BP至7.80%，11万基债行权收益率下行27BP至9.63%。可能是因为留有一定的缓冲时间，折扣系数调整债券未有明显变动，11蒙奈伦行权收益率上行6BP至6.56%。

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第一创业证券——创新业务

一：股票质押回购（股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。）

二：中小企业私募债（中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。）

第一创业证券--定向业务

一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%