债券日评-201409229月19日交易所信用债走势回顾：周五，银行间资金利率偏松，交易所资金利率平稳。以上交所为例，隔夜加权利率和7天加权利率为3.32%和4.47%。股市方面，上证综指震荡走高，涨13.52点报2329.45点。交易所高收益公司债交投以行权或到期收益在10%以下债券为主，收益率变动5-30BP，10%以上债券清淡且变动不大。周五，一级新发城投债票面稳定，不过低评级的认购需求较少，二级交投活跃，收益率多下行5-20BP。AA-/AA债券中，10楚雄债下行34BP至6.96%，12湘九华下行19BP至7.22%。AA/AA债券中，09怀化债下行12BP至5.96%。AA/AA+债券中，12亳州债下行14BP至5.62%,12河套债下行6BP至6.48%。风险警示债券中，ST长兴债上行1BP至6.66%，ST奈伦债收益率没有变动。产业债整体表现依然不及城投债，12鄂华研行权收益率下行11BP至11.26%，13弘燃气行权收益率上行7BP至9.91%。　　

昨日公告评级调低：联合将华锐风电科技（集团）股份有限公司评级由AA-下调至A，展望为负面（锐01暂停、锐02暂停）

债市资讯摘要：
楼继伟：不会因为任何一个经济指标而大幅修改政策；
12只新股本周扎堆发行冻结资金料超6000亿；

今日新债上市：14保利集（124946）、14盛经02（124873）

9月24日新债发行：跨市场【14昆明经开债、14建湖开投债】

9月24日付息扣税债券：09首置债（122025）、12如东投（122551）、12通天诚（122504）、12孝昌杰（125042）、13郑投资（124363）、07长电债（122000）、13光发债（118130）、13通晨曦（125152）、08常城建（122996）、12奉投资（124000）     昨日公告评级调低：　　联合将华锐风电科技（集团）股份有限公司评级由AA-下调至A，展望为负面（锐01暂停、锐02暂停）
　　昨日公告评级调高：
　　中诚信将清华控股有限公司评级展望上调至正面，评级维持AA+（09清控债等）
　　中诚信将国电英力特能源化工集团股份有限公司评级由AA-上调至AA，展望为稳定（10英力特MTN1）
　　信用债市场要闻：
　　【Wind】楼继伟：不会因为任何一个经济指标而大幅修改政策
　　【Wind】周小川：资本市场要积极支持服务业发展
　　【中国经营报】首部政府投资条例有望年内出台违规审批将追刑责
　　【每日经济新闻】12只新股本周扎堆发行冻结资金料超6000亿
　　发债主体要闻：
　　山水水泥招前高层倒戈质疑招标交易存猫腻…………14山水MTN001
　　华润电力总裁王玉军涉嫌受贿贪污辞去一切职务………10华润电力01
　　蓝宝石项目遭“滑铁卢”露笑科技控股方不减持……………12露笑债
　　赣粤高速遭遇股东信任危机……………………………………14赣粤01
　　外高桥自贸区“地主”价值将再被重估………………12外高桥MTN1
　　*ST二重资金链极度紧张10月成其生死最后大限……………08二重债
　　9月19日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —高收益债券变动5-30BP。周五，银行间资金利率偏松，交易所资金利率平稳。以上交所为例，隔夜加权利率和7天加权利率为3.32%和4.47%。股市方面，上证综指震荡走高，涨13.52点报2329.45点。交易所高收益公司债交投以行权或到期收益在10%以下债券为主，收益率变动5-30BP，10%以上债券清淡且变动不大。上涨债券中，12亿利01行权收益率下行11BP至7.67%，12宝泰隆行权收益率下行40BP至9.32%。下跌债券中，12德豪债行权收益率上行20BP至7.58%，12西资源行权收益率上行76BP至9.59%。高等级债震荡为主，12苏宁01到期收益率下行5BP至5.97%。
　　企业债 —城投交投活跃，普遍下行5-20BP。周五，一级新发城投债票面稳定，不过低评级的认购需求较少，二级交投活跃，收益率多下行5-20BP。AA-/AA债券中，10楚雄债下行34BP至6.96%，12湘九华下行19BP至7.22%。AA/AA债券中，09怀化债下行12BP至5.96%。AA/AA+债券中，12亳州债下行14BP至5.62%,12河套债下行6BP至6.48%。风险警示债券中，ST长兴债上行1BP至6.66%，ST奈伦债收益率没有变动。产业债整体表现依然不及城投债，12鄂华研行权收益率下行11BP至11.26%，13弘燃气行权收益率上行7BP至9.91%。

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第一创业证券——创新业务

一：股票质押回购（股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。）

二：中小企业私募债（中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。）

第一创业证券--定向业务

一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%