债券日评-201409199月18日交易所信用债走势回顾：周四，央行下调14天正回购利率20BP至3.50%，降息预期部分实现，债券市场情绪乐观。交易所资金走势较为平稳，IPO影响较小，上交所隔夜加权利率为6.64%，7天加权利率为4.57%。股市方面，上证综指涨8.04点报1445.19点。交易所高收益公司债交投情绪稳定，收益率稳步下行5-20BP。高等级债交投清淡，收益率变动较小。周四，一级新发城投债票面稳定，认购倍数较高，二级交投活跃，收益率多下行2-15BP。AA-/AA债券中，12兴荣债下行15BP至7.85%，12白山债下行13BP至7.86%。AA/AA债券中，11丹东债下行3BP至6.69%。AA/AA+债券中，12亳州债下行1BP至5.76%。风险警示债券中，ST长兴债下行9BP至6.65%，ST奈伦债收益率下行18BP至8.35%。产业债整体表现不及城投债，12宁上陵行权收益率下行26BP至11.22%，09海航债下行8BP至6.40%。
　　
债市资讯摘要：
机构证实央行5000亿SLF首批已实施农行交行喝头啖汤；
多省市出台楼市新政救市：重点指向信贷松绑；

今日新债上市：14海资02（124894）、14元国资（124848）、14浩越债（118243）

9月23日新债发行：上交所【13卧龙债（122327）、14中炬01（122318）】

9月23日付息扣税债券：09福田债（122026）、11亚迪02（112190）、09兖城投（111057）

信用债市场要闻：　　【新浪财经】机构证实央行5000亿SLF首批已实施农行交行喝头啖汤
　　【财经网】周小川楼继伟将出席G20财长和央行行长会议
　　【上海证券报】多省市出台楼市新政救市：重点指向信贷松绑
　　【21世纪经济报道】三部委下发煤电减排计划：6年内煤炭比重降至62%
　　发债主体要闻：
　　皖江物流子公司曝6亿承兑汇票危机光大银行中招……………12芜湖港
　　中小股东抱团反对赣粤高速变更承诺议案两次被否……………14赣粤01
　　中国远洋八艘退役散货船售卖1.56亿元亏损3648万元……11中远MTN1
　　惠天热电遭遇电信诈骗被盗385万或无法追回……………14惠天CP001
　　福田汽车拟与印度一地方合作建工业园…………………………09福田债
　　黑牛食品拟定增募资5亿元投资大豆饮品项目…………………12黑牛01
　　9月18日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —高收益债情绪稳定，收益率下行5-20BP。周四，央行下调14天正回购利率20BP至3.50%，降息预期部分实现，债券市场情绪乐观。交易所资金走势较为平稳，IPO影响较小，上交所隔夜加权利率为6.64%，7天加权利率为4.57%。股市方面，上证综指涨8.04点报1445.19点。交易所高收益公司债交投情绪稳定，收益率稳步下行5-20BP。12景兴债行权收益率下行45BP至10.06%，11中孚债下行29BP至14.14%。此外，12湘鄂债自复牌后，接连下跌，周四行权收益率上行39BP至16.57%。高等级债交投清淡，收益率变动较小。
　　企业债 —城投债交投活跃，收益率多下行2-15BP。周四，一级新发城投债票面稳定，认购倍数较高，二级交投活跃，收益率多下行2-15BP。AA-/AA债券中，12兴荣债下行15BP至7.85%，12白山债下行13BP至7.86%。AA/AA债券中，11丹东债下行3BP至6.69%。AA/AA+债券中，12亳州债下行1BP至5.76%。风险警示债券中，ST长兴债下行9BP至6.65%，ST奈伦债收益率下行18BP至8.35%。产业债整体表现不及城投债，12宁上陵行权收益率下行26BP至11.22%，09海航债下行8BP至6.40%。

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一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%