债券日评-201409129月11日交易所信用债走势回顾：
转债申购资金解冻,交易所资金面略有舒缓。公司债中，高收益债延续下跌态势，但个别债券买盘发力，收益率变动多在15BP以内；高等级债收益率下行5BP左右。企业债中，一级新发城投债票面维持稳定，二级收益率震荡。AA-/AA债券中，12阜城投上行7BP至7.95%； AA/AA债券中，11长交债下行11BP至6.05%；AA/AA+债券中，12喀城投上行20BP至6.22%。ST长兴债和ST奈伦债复牌，净价分别大跌1.21元和0.73元。

债市资讯摘要：
四年难磨一剑楼继伟首次承认多数地方债未纳入预算管理
统计局解读8月CPI和PPI：工业品市场供需不乐观

今日新债上市：14三特01（125352）、14泰凤02（125336）、14三特02（125353）、14南绿港（124942）

9月12日新债发行：14济西投债 / 14江苏望涛债 / 14盐城东方债

9月13-15日付息扣税债券：09江阴债（122942）、12冀东发（122548）、12石国投（124100）、12郴城投（122500）、12椒江债（122564）、13雅发投（124384）、13福东海（124349）、09国阳债（122024）

今日企业债新债簿记发行：
　　14济西投债 / 14江苏望涛债 / 14盐城东方债
　　昨日公告评级调低：无
　　昨日公告评级调高：无
　　信用债市场要闻：
　　【Wind】四年难磨一剑楼继伟首次承认多数地方债未纳入预算管理
　　【Wind】统计局解读8月CPI和PPI：工业品市场供需不乐观
　　【新华网】马骏：新常态下中国已无太大必要大规模经济刺激
　　【上海证券报】央行拒绝顺势“放水”微量净回笼释放维稳信号
　　发债主体要闻：
　　重钢扭亏路漫漫补贴5亿仍亏9亿…………………………………10重钢债
　　鞍钢彻底淘汰炼焦落后产能欲走出环保“黑名单”……14鞍钢集MTN001
　　龙净环保推员工持股计划首期资金总额3429万元…14龙净环保MTN001
　　陕西国企改革鸣枪秦川发展集团整体上市收官……………………13秦川债
　　中航光电：新能源汽车订单望破亿3年收入翻番…………………12光电债
　　9月11日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —互有涨跌，收益率变动多在15BP以内。资金经过两天的紧张后，周四重回宽松状态，可能与转债申购资金解冻有关，上交所7天加权回购利率为3.74%，较前日下行50BP。股市方面，物价数据不及预期，上证综指震荡下行，跌6.63点收2311.68点。交易所高收益债延续了前两个交易日下跌态势，不过个别债券买盘发力，总体上而言互有涨跌，收益率变动多在15BP以内。行权在10%以上的债券中，12建峰债下行18BP至11.01%，11安钢01上行15BP至10.85%。近期表现不佳的12宝泰隆行权收益率重回10%，上行46BP至10.16%，5日累计上行138BP，20日累计上行188BP。高等级债收益率下行5BP左右，12苏宁01到期收益率下行3BP至5.98%。
　　企业债 —城投震荡幅度加大，复牌ST债券大跌。周四，一级新发城投债票面维持稳定，二级收益率震荡。AA-/AA债券中，12阜城投上行7BP至7.95%，10楚雄债上行3BP至7.51%。AA/AA债券中，11长交债下行11BP至6.05%。AA/AA+债券中，12喀城投上行20BP至6.22%。ST长兴债和ST奈伦债复牌，净价分别大跌1.21元和0.73元。产业债中，12鄂华研下行15BP至11.08%，13弘燃气上行11BP至9.60%。
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第一创业证券——创新业务

一：股票质押回购（股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。）

二：中小企业私募债（中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。）

第一创业证券--定向业务

一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%