债券日评-201408078月6日交易所信用债走势回顾：周三，上交所隔夜加权回购利率为2.93%，走势较为正常。公司债成交量为10.15亿，中低等级债券成交较多。低等级上涨债券中，下行幅度在10-20BP，地产债成交量为0.91亿，净价下跌。周三，样本城投债券中枢变动较小。 AA-/AA城投债中枢继续在8.10%。 AA/AA城投债在6.85%。 AA/AA+城投债在6.30%。

债市资讯摘要：
央行：下半年推动落实降低企业融资成本各项措施；
城投公司5年后将消失：已完成配合4万亿刺激使命;

今日新债上市：14西华新（125302）、14奎屯润（124865）、14平经开（124659）、14临桂新（124857）、14渝江01（124707）、14昆交发（124763）

8月11日新债发行：跨市场【14新开元债、14赣粤01（122316）、14赣粤02（122317）】

8月9-11日付息扣税债券：12中交01（122173）、13吐番资（124341）、10德州债（122895）、12甬绿能（125019）、12东宝债（112105）、12中交03（122175）、13潜能债（118222）、12中交02（122174）、13博国资（124334）

 昨日公告评级调低：　　新世纪将江西稀有金属钨业控股集团有限公司评级展望下调至负面，评级维持AA（14赣钨业MTN001）
　　昨日公告评级调高：无
　　信用债市场要闻：
　　【Wind】央行：下半年推动落实降低企业融资成本各项措施
　　【第一财经日报】城投公司5年后将消失：已完成配合4万亿刺激使命
　　【Wind】地方债清一色AAA评级定位准国债银行甘愿吃哑巴亏
　　【上海证券报】发改委助煤炭业脱困拟订系列扶持政策
　　发债主体要闻：
　　万庆良案多名下属老板被查宜华木业董事长失联………09宜华债
　　三一重工净利连年骤降拟推三一重机赴港上市……07三一重工债
　　子公司出售新北洋股份鲁信创投获益2500万…………12鲁信债
　　舜天船舶定增募资16亿元“补血”……………………12舜天债
　　永泰能源猛炒页岩气概念业内：不可过于乐观…………11永泰债
　　顺鑫农业正与肯德基必胜客等快餐连锁合作……………12顺鑫债
　　粤高速A：2014年半年度净利润同比增209.30%……09粤高债
　　8月6日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —低等级以震荡为主。周三，上交所隔夜加权回购利率为2.93%，走势较为正常。公司债成交量为10.15亿，中低等级债券成交较多。低等级上涨债券中，下行幅度在10-20BP，12西资源和12圣农01行权收益率下行37BP和27BP至10.96%和6.89%。下跌债券中，收益率上行幅度在10BP左右，如12景兴债和11智光债行权收益率上行6BP和17BP至11.35%和8.32%。地产债成交量为0.91亿，净价下跌，08新湖债收益率上行4BP至7.65%。
　　企业债 —城投变动不大，产业下跌。周三，样本城投债券中枢变动较小。AA-/AA城投债中枢继续在8.10%。AA/AA城投债在6.85%。AA/AA+城投债在6.30%。产业债中，12宁上陵行权收益率上行47BP至11.86%。
　　分离债 —净价微涨。周三，分离债上涨较小，08江铜债下行1BP至5.12%。。

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一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%