债券日评-201407097月8日交易所信用债走势回顾：周二，上交所隔夜加权回购利率为3.02%，全天走势平稳，尾盘回落。公司债成交量为14.79亿，各等级成交均匀。低等级变动依然不大。上涨债券中，买盘多在午盘后出现，下行多在10-20BP，地产债成交量为1.69亿，净价小幅上涨。 AA-/AA评级城投债调整进入尾声，抛盘减弱，买盘出现，其余评级继续稳定。 AA-/AA城投债中枢在8.10%，12白山债和12阜城投分别下行5BP和4BP至8.16%和8.09%。 AA/AA城投债在7.00%。 AA/AA+城投债在6.50%。AA-/AA产业债小幅上涨 。

昨日公告评级调低：
　　鹏元将青岛市恒顺电气股份有限公司主体评级由AA-下调至A+，展望为稳定（13恒顺债）
昨日公告评级调高：
　　联合将渤海银行股份有限公司主体评级由AA+上调至AAA，展望为稳定
联合将石药集团有限责任公司主体评级由AA上调至AA+，展望为稳定

债市资讯摘要：
周二货币市场利率普遍上涨；
银监会P2P监管思路：明确信息中介地位严禁汇集资金;

今日新债上市：上交所【14开发投（124733）】，跨市场【14睢宁润企债、14如东东泰债】

7月11日新债发行：深交所【13杭齿债（122308）、14鲁高速（122305）】，跨市场【14临沂科技债、14哈密国投债01、14哈密国投债02】

7月11日付息扣税债券：12迁安债（122619）、天债暂停（122083）

      *昨日公告评级调低：　　鹏元将青岛市恒顺电气股份有限公司主体评级由AA-下调至A+，展望为稳定（13恒顺债）
　　昨日公告评级调高：
　　联合将渤海银行股份有限公司主体评级由AA+上调至AAA，展望为稳定（09、10渤海银行债、12渤海银行债01、02）
　　联合将石药集团有限责任公司主体评级由AA上调至AA+，展望为稳定（13石药MTN1等）
　　    信用债市场要闻：
　　【上海证券报】铁路发展基金管理办法出炉打造全新投融资平台
　　【中国证券报】棚改政策框架渐明政府回购分类改造思路浮现
　　【证券时报】银监会P2P监管思路：明确信息中介地位严禁汇集资金
　　发债主体要闻：
　　恒邦股份修正中期业绩预告预降30%以内……………………12恒邦债
　　快播部分核心资产或转至湘鄂情旗下天价罚单进入倒计时……12湘鄂债
　　科伦药业信披违法被罚30万…………………………………12科伦01
　　7月8日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —低等级变动不大。周二，上交所隔夜加权回购利率为3.02%，全天走势平稳，尾盘回落。公司债成交量为14.79亿，各等级成交均匀。低等级变动依然不大。上涨债券中，买盘多在午盘后出现，下行多在10-20BP，11中孚债和12中孚债行权收益率下行47BP和44BP至17.78%和11.49%，10重钢债和12亿利02行权收益率下行23BP和10BP至7.14%和9.31%。下跌债券中，11安钢02和11云维债行权收益率上行8BP和16BP至12.14%和11.08%。地产债成交量为1.69亿，净价小幅上涨，09银基债下行1BP至9.46%。
　　企业债 —AA-/AA评级调整力度减弱。周二，AA-/AA评级城投债调整进入尾声，抛盘减弱，买盘出现，其余评级继续稳定。AA-/AA城投债中枢在8.10%，12白山债和12阜城投分别下行5BP和4BP至8.16%和8.09%。AA/AA城投债在7.00%。AA/AA+城投债在6.50%。AA-/AA产业债小幅上涨，13弘燃气和12宁上陵下行4BP和7BP至9.13%和9.01%。
　　分离债 —净价互有涨跌。周二，分离债互有涨跌，08江铜债上行3BP至5.06%，09长虹债下行4BP至5.11%。

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参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%