7月3日交易所信用债走势回顾：周四，上交所7天加权回购利率为3.57%，虽略有波折，但总体平稳。公司债成交量为16.85亿，高等级回量明显。低等级上涨多在5BP以内，个别债券的收益率下行20BP以上。地产债成交量为1.79亿，净价有涨有跌。AA-/AA评级城投债继续调整，其余评级稳定。AA-/AA城投债中枢在8.40%，12白山债和12阜城投分别上行29BP和3BP至8.54%和8.24%，买盘开始出现，10楚雄债和12湘招投下行32BP和58BP至7.51%和8.17%。AA/AA城投债在7.00%。 AA/AA+城投债在6.45%。

债市资讯摘要：

传央行周四对两大行定向发1000亿央票；

09怀化债事件：发行人评级变动后未履行报告义务;

今日新债上市：13华鑫02（125305）、14苏海投（124786）、14当阳债（124772）

7月8日新债发行：跨市场【14淮南城投债、14淄博城运债】

7月8日付息扣税债券：05国网(1)（120509）、11象屿债（122789）、05国网(2)（120510）、09合建投（122947）、12长青债（118046）、09锡交债（122948）

 信用债市场要闻：　　【第一财经日报】发改委年中调研把脉下半年经济
　　【经济参考报】中国经济五大风险点：房地产资金链或酿短期最大风险
　　【Wind】央妈变脸？传周四对两大行定向发1000亿央票
　　【经济导报】历城城建：尴尬中的争执
　　发债主体要闻：
　　北京华联屡现二氧化硫超标食品………………………09京综超
　　大唐40亿高价回购煤矿溯源：中植系魅影重重……12大唐01
　　大北农5人涉嫌窃取种子在美被捕过程似间谍小说…14北农债
　　7月3日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —低等级多下行5BP左右。周四，上交所7天加权回购利率为3.57%，虽略有波折，但总体平稳。公司债成交量为16.85亿，高等级回量明显。低等级上涨多在5BP以内，个别债券的收益率下行20BP以上。10重钢债和12景兴债行权收益率下行7BP和4BP至7.21%和11.41%，11中孚债和12中孚债行权收益率下行47BP和35BP至18.33%和12.31%。地产债成交量为1.79亿，净价有涨有跌，08新湖债上行9BP至8.04%。
　　企业债 —AA-/AA继续下跌，买盘开始出现。周四，AA-/AA评级城投债继续调整，其余评级稳定。AA-/AA城投债中枢在8.40%，12白山债和12阜城投分别上行29BP和3BP至8.54%和8.24%，买盘开始出现，10楚雄债和12湘招投下行32BP和58BP至7.51%和8.17%。AA/AA城投债在7.00%。AA/AA+城投债在6.45%，12亳州债下行4BP至6.19%。产业债小幅上涨，AA-/AA评级中12宁上陵和13弘燃气分别下行2BP和4BP至9.14%和9.25%。
　　分离债 —净价上涨。周四，分离债净价小涨，08江铜债和09长虹债下行3BP和6BP至5.04%和5.13%。　　买债券到一创九优势(一创期货可开通国债期货)

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第一创业证券——创新业务

一：股票质押回购（股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。）

二：中小企业私募债（中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。）

第一创业证券--定向业务

一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%