债券日评-201407016月30日交易所信用债走势回顾：周一，上交所隔夜加权回购利率为10.87%，午盘较高，尾盘回松。公司债成交量为11.48亿，还是以中低等级为主。低等级下跌债券幅度多在10-30BP，地产债成交量为1.03亿，成交减少较多，净价下跌。
受到中证登新规的影响， AA-/AA评级的城投债抛盘严重，其他评级影响不大。 AA-/AA城投债中枢在7.80%， AA/AA城投债在7.00%， AA/AA+城投债在6.40% 。产业债也一并受到影响。

昨日公告评级调低：
　　中诚信将珠海中富实业股份有限公司主体评级由AA-下调至A+，展望为稳定（12中富01、12珠中富MTN1）
　　鹏元将山东省微山湖矿业集团有限公司主体评级由AA下调至AA-，展望为稳定（13微山债、11微矿集团债）

债市资讯摘要：
商业银行存贷比口径“六减两增”至多释放8000亿资金；
中央政治局会议通过《深化财税体制改革总体方案》;

今日新债上市：12临安债（122580）、14渝高开（124732）、14库城建（124630）、14西塞山（124739）、14好想债（112204）、14桂城建（124658）、14阳谷债（112206）、10锡城投（123016）

7月3日新债发行：跨市场【14元国资债、14柳产投债】、深交所【14中山债（112212）】

7月3日付息扣税债券：12顺鑫债（122606）、12京能01（122153）、12京能02（122154）、13虞振能（125101）

 *昨日公告评级调低：　　中诚信将珠海中富实业股份有限公司主体评级由AA-下调至A+，展望为稳定（12中富01、12珠中富MTN1）
　　鹏元将山东省微山湖矿业集团有限公司主体评级由AA下调至AA-，展望为稳定（13微山债、11微矿集团债）
　　    信用债市场要闻：
　　【21世纪经济报道】存贷比口径“六减两增”至多释放8000亿资金
　　【中国证券报】下半年流动性维持偏松货币政策定向调控担纲
　　【21世纪经济报道】地产信托募资规模环比大降51%逾3000亿兑付洪峰将至
　　发债主体要闻：
　　陕西有色涉嫌违建千亩高球场数度曝光仍可预订……13陕有色债
　　复星医药终止两项制药转让价值3.88亿欧元…………11复星债
　　东方锆业1日复牌终止重大资产重组事项………………12东锆债
　　太钢不锈：剥离部分亏损钢铁资产……………………12太钢01
　　6月30日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —低等级涨跌10-30BP内。周一，上交所隔夜加权回购利率为10.87%，午盘较高，尾盘回松。公司债成交量为11.48亿，还是以中低等级为主。低等级下跌债券幅度多在10-30BP，12三维债和12国创债到期收益率上行25BP和20BP至11.90%和9.62%。上涨债券多在10-20BP区间，12希努01和12德豪债下行18BP和19BP至7.90%和8.50%。地产债成交量为1.03亿，成交减少较多，净价下跌，09银基债上行17BP至9.54%。
　　企业债 —AA-/AA评级大幅调整60BP以上。周一，受到中证登新规的影响，AA-/AA评级的城投债抛盘严重，其他评级影响不大。AA-/AA城投债中枢在7.80%，12阿信诚上行至104BP至7.89%，12湘招投上行157BP至8.50%。AA/AA城投债在7.00%，11丹东债上行9BP至6.99%。AA/AA+城投债在6.40%，12亳州债上行3BP至6.18%。产业债也一并受到影响，12江泉债和12海资债行权收益率分别上行15BP和16BP至8.35%和7.72%。
　　分离债 —净价互有涨跌。周一，分离债净价涨跌不一，09长虹债上行13BP至5.24%。

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一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%