6月27日交易所信用债走势回顾：周五，上交所7天加权回购利率为5.37%，一路走高，且尾盘较紧。公司债成交量为13.48亿，高等级成交增加，但主要还是以中低等级为主。低等级下行幅度在10-50BP，地产债成交量为2.06亿，净价变动不大，09美好债下行7BP至7.02%。产业债下行10-30BP左右，城投债收益整体下行5BP。  AA-/AA城投债中枢在7.00%，12阜城投下行13BP至6.93%。  AA/AA城投债在6.90%， AA/AA+城投债在6.40% 。

债市资讯摘要：
中国结算修订《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》，对于可质押债券资格及折扣系数进行调整；
银行间债市乙类户开户将重启，丙类户借道北金所;

今日新债上市：14桓台债（124792）、14遂川中（124572）、14渝惠通（124795）、14金城债（124800）、14嘉公路（124692）、14巴国资（124706）、14东台02（124696）、14津宁投（124803）

7月2日新债发行：跨市场【14常房债】、深交所【14搜特01（112211）】

7月2日付息扣税债券：12旅建债（122623）、08新湖债（122009）、12升华债（122625）

信用债市场要闻：

　　【华尔街见闻】银行间债市乙类户开户将重启 丙类户借道北金所
　　【21世纪经济报道】政府性债务违约样本：历城区城建公司3500万贷款逾期调查
　　发债主体要闻：
　　刚性偿债压力难缓解 晨鸣纸业跨界筹建财务公司…11晨鸣债、12晨鸣债
　　“德正系”资金链断裂蔓延 山煤国际紧急追讨11亿货款………13山煤01
　　资金链断裂 恒顺达“梦碎”生物柴油………………………………13恒顺达
　　子公司业绩7年难有起色 盐湖股份输血近10亿纾困……………12盐湖01
　　6月27日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —低等级下行10-50BP。周五，上交所7天加权回购利率为5.37%，一路走高，且尾盘较紧。公司债成交量为13.48亿，高等级成交增加，但主要还是以中低等级为主。低等级下行幅度在10-50BP，12景兴债行权收益率下行37BP至11.31%，净价上涨0.93元，表现稍好。11中孚债和12中孚债行权收益率都下行59BP至17.92%和12.37%。地产债成交量为2.06亿，净价变动不大，09美好债下行7BP至7.02%。
　　企业债 —产业债继续好于城投债。周五，产业债下行10-30BP左右，12鄂华研和12江泉债行权收益率分别下行32BP和17BP至6.64%和8.19%。城投债收益整体下行5BP。AA-/AA城投债中枢在7.00%，12阜城投下行13BP至6.93%。AA/AA城投债在6.90%，11丹东债下行3BP至6.88%。AA/AA+城投债在6.40%，12喀城投上行2BP至6.62%。
　　分离债 —净价涨幅稍大。周五，分离债净价上涨， 09长虹债下行16BP至5.10%，08江铜债下行4BP至5.08%。

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参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%