债券日评-201406256月24日交易所信用债走势回顾：周二，上交所隔夜加权回购利率为4.13%，早盘较紧，后一路走松。公司债成交量为11.23亿，以中低评级为主。低等级上下行变动的幅度都不大，大体在下行20BP和上行20BP内变动。地产债成交量为1.35亿，净价下跌。产业债下行10BP以内，城投债收益率中枢小幅下行。 AA-/AA城投债收益率在7.20%，12阜城投下行2BP至7.20%。 AA/AA城投债中枢在6.55%， AA/AA+城投债收益中枢在6.50% 。

债市资讯摘要：
央行副行长：当前部分领域地区金融风险突出；
房企银行间发债铁闸有望松动：释放间接救市信号;

今日新债上市：14萧经开（124744）、14合新02（124794）、14沙旅游（125300）、14临开债（124701）、13盐交02（125287）、14广元控（124695）、14虞交通（124737）、14合新01（124793）

6月27日新债发行：跨市场【14晋江开发债】

6月27日付息扣税债券：13嘉寓债（112184）、11冀投02（122797）、11冀投01（122796）、13凯工债（125127）、12通惠债（118058）、13宝悦01（118166）、13百商01（118172）

信用债市场要闻：　　【中国广播网】央行副行长：当前部分领域地区金融风险突出
　　【第一财经日报】9省债务违约额8.21亿元
　　【21世纪经济报道】房企银行间发债铁闸有望松动：释放间接救市信号
　　发债主体要闻：
　　赛轮股份总裁增持届满将继续增持不超5%…………………12赛轮债
　　铜陵有色董事长韦江宏坠楼身亡当地公安介入………12铜有色MTN1
　　同方股份携“云罐”全面布局智能家居领域…………14同方MTN001
　　6月24日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —低等级变动幅度不大。周二，上交所隔夜加权回购利率为4.13%，早盘较紧，后一路走松。公司债成交量为11.23亿，以中低评级为主。低等级上下行变动的幅度都不大，大体在下行20BP和上行20BP内变动。上涨债券中，12中富01到期收益率下行92BP至21.54%，净价上涨0.65元，表现最好。12格林债和12永泰01行权收益率下行14BP和24BP至9.21%和7.02%，同样较好。下跌债券中，12德豪债上行26BP至9.48%。地产债成交量为1.35亿，净价下跌，08新湖债上行15BP至8.77%。
　　企业债 —收益率小幅下行。周二，产业债下行10BP以内，如12鄂华研行权收益率下行11BP至7.01%。城投债收益率中枢小幅下行。AA-/AA城投债收益率在7.20%，12阜城投下行2BP至7.20%。AA/AA城投债中枢在6.50%，11长交债下行6BP至6.16%。AA/AA+城投债收益中枢在6.50%，12喀城投下行3BP至6.61%。
　　分离债 —净价上涨。周二，分离债净价小幅上涨， 08江铜债下行5BP至5.08%，净价上涨0.11元。

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参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%