债券日评-201405275月26日交易所信用债走势回顾：周一，上交所隔夜加权回购利率为3.66%，走势为正常形态。公司债成交量为11.69亿，中低评级成交活跃，低等级下行幅度多集中在20BP附近。地产债成交量为0.94亿，净价下跌。城投债继续震荡。AA-/AA城投债收益率保持在7.45%，12阜城投上行2BP至7.36%。AA/AA城投债中枢上行至6.95%， AA/AA+城投债收益中枢下行至6.75%。

债市资讯摘要：
周二央行公开市场进行200亿元28天期正回购操作，当日市场有500亿元正回购到期;
高善文：短期内经济增长仍难乐观；

交易所新债发行：无

交易所新债上市：14伊宁债（124493）、13恒瑞02（125282）

以下债券5月29日付息扣税：06国网(1)（120604）、13溧城建（124292）、12铁岭债（122644）、12岳纸01（122257）、13华光03（118159）、13阳澄债（125163）

 昨日公告评级调低：12厦工债　　    信用债市场要闻：
　　【WIND】银行间市场将试水类“市政债”棚改交通等项目先行先试
　　【中国证券报】央行批准3家境外机构进入银行间债券市场
　　【WIND】高善文：短期内经济增长仍难乐观
　　发债主体要闻：
　　*ST天威大股东被冻结股份或变卖用于还债……………11天威MTN1
　　湘鄂情试水大数据 逐步剥离餐饮业务…………………12湘鄂债
　　重庆钢铁出售资产 或增利1200万元……………………10重钢债
　　江西赛维获得20亿元人民币贷款………………………11赛维MTN1
　　华仪电气子公司去年净利现两版本 数据相差7倍……11华仪债
　　5月26日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —低等级下行在20BP附近。周一，上交所隔夜加权回购利率为3.66%，走势为正常形态。公司债成交量为11.69亿，中低评级成交活跃，低等级下行幅度多集中在20BP附近。11安钢02和11安钢01最近一直表现都不错，周一行权收益率下行25BP和32BP至12.57%和12.53%。下跌债券中，被下调评级的12正邦债行权收益率上行24BP至16.43%，12中富01到期收益率上行76BP至24.90%。地产债成交量为0.94亿，净价下跌，08新湖债到期收益率上行14BP至8.06%。
　　企业债 —震荡态势不改。周一，城投债继续震荡。AA-/AA城投债收益率保持在7.45%，12阜城投上行2BP至7.36%。AA/AA城投债中枢上行至6.95%，11丹东债上行12BP至7.16%。AA/AA+城投债收益中枢下行至6.75%%，12亳州债下行10BP至6.63%。产业债中，净价变动不大，11蒙奈伦行权收益率下行10BP至10.94%。
　　分离债 —净价普涨。周一，分离债净价普涨，08江铜债收益率下行1BP至5.34%。
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参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

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