4月23日交易所信用债走势回顾：上交所隔夜加权利率为3.50%，走势较为平稳。公司债总成交继续缩量，约为9亿，高等级债券比前几个交易日稍微活跃，低等级债券成交量减少。低等级债券收益率并无明确的方向感，总体下跌，个别债券上涨，震荡态势明显。暂停上市风险债券中12圣农01年报已披露，即将面临暂停上市处理，其余各债也临近年报披露期。AA-/AA债券在前期较大幅度下行后，涨幅趋缓，下行多在5BP内，AA/AA+债券涨幅较大，多在20BP附近。AA-/AA债券收益率下行至7.50%， AA/AA债券中枢在7.10%, AA/AA+收益中枢下行至7.05%。产业债上涨的态势并不明显，总体震荡。

债市资讯摘要：
银监会：严肃处理“信托100”违规行为；
银监会：99号文并非推动“刚性兑付”；
底价、低溢价频现 大城市拍地趋冷

交易所新债发行：13山煤01（122297）、14好想债（112204）

交易所新债上市：14句容福（124608）

以下债券4月26日至4月28日付息扣税：10杨浦02（122900）、12江宁债（122677）、13易特01（125219）、13绥芬河（124272）、12铜建投（122655）、12乌国资（122592）、09连中小（111054）、11邹平债（122810）、11宁交通（122813）、12西城投（122672）、13渝三友（125220）、09滇投债（122966）、12滨江债（122676）、13渝南发（124268）、13晋城投（124264）、13渝大足（124269）、11赤湾01（112082）、12南港债（112173）、12昆钢控（122654）、11诸城债（122795）、13渝双桥（124278）、13津滨投（124276）、13金坛投（124267）、12昭仪债（118087）、05渝水务(120503）信用债市场要闻：　　【上海证券报】首批80个基础设施项目引社会资本
　　【上海证券报】银监会：99号文并非推动“刚性兑付”
　　【第一财经日报】底价、低溢价频现 大城市拍地趋冷
　　【证券时报】工信部：今年要淘汰钢铁落后产能2700万吨
　　发债主体要闻：
　　珠江啤酒营收净利双降 股东大会草草收场……………12珠啤MTN001
　　安邦死磕生命人寿 金地控股权争夺白热化……………………08金地债
　　全产业链阳谋与隐忧：人福医药拟进军民营医院………12人福MTN001
　　中华企业二股东“炮轰”管理层…………………………………09中企债
　　桂冠电力首季净亏1870万 接盘刘汉资产盈利下滑…………12桂冠02
　　4月23日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —继续清淡成交，低评级震荡态势明显。上交所隔夜加权利率为3.50%，走势较为平稳。公司债总成交继续缩量，约为9亿，高等级债券比前几个交易日稍微活跃，低等级债券成交量减少。低等级债券收益率并无明确的方向感，总体下跌，个别债券上涨，震荡态势明显。12恒邦债行权收益率上行71BP至10.87%，跌幅较大。涨跌弹性较大的12西资源转为领涨债券，行权收益率下行39BP至12.20%。暂停上市风险债券中12圣农01年报已披露，即将面临暂停上市处理，其余各债也临近年报披露期。12中富01到期收益率上行117BP至24.67%。地产板块成交继续活跃，净价变动不大，08新湖债下行14BP至8.16%。
　　企业债 —AA/AA+城投债券领涨，产业债归于震荡。周三，AA-/AA债券在前期较大幅度下行后，涨幅趋缓，下行多在5BP内，AA/AA+债券涨幅较大，多在20BP附近。AA-/AA债券收益率下行至7.50%，12阿信诚下行7BP至7.49%。AA/AA的城投债中枢在7.10%,11长交债下行10BP至7.08%。AA/AA+收益中枢下行至7.05%，12亳州债收益率下行10BP至6.95%。产业债上涨的态势并不明显，总体震荡，11蒙奈伦行权收益率下行16BP至12.61%。
　　分离债 —净价小涨。周三，分离债净价普涨，涨幅较小，08江铜债下行2BP至5.53%，08葛洲债下行40BP至4.42%。

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一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%