债券日评-201403173月14日交易所信用债走势回顾：周五，上交所隔夜回购加权利率为2.75%。经过周四的下跌，周五的公司债市场普涨，不过成交略有缩量，合计成交约10亿。暂停上市风险的公司债同样大幅上涨，地产债板块小涨。城投债券总体表现优于产业债，活跃债券收益率多下行10BP以内。各评级债券的收益中枢下行。AA-/AA债券收益率中枢在8.0%附近徘徊大约一周后，周五下行至7.90%， AA/AA的城投债中枢维持在7.30%， AA/AA+收益中枢降至7.10%。分离债收益率也普遍下行。

新债发行：无

新债上市：11三门投（124512）、14粤云浮（124528）、14鲁众冠（125245）、14浏水投（125230）、13德感02（125209）、11鹰投债（124504）、14铜旅游（124513）、13德感01（125192）

债权登记：11新兴02（112027）、13正和债（118131）、12粤电债（112162）、13荣经开（124219）、12黑牛01（112163）、13晋公投（124229）、11新兴01(112026)、12东航01（122241）、13余创债（124205）、13鄞城投（124239）、13渝宏债（125018）

今日企业债新债簿记发行:
　　14广西农垦债 / 14海门海晋债 / 14西安保障债01
　　信用债市场要闻：
　　【新京报】证监会回应超日债违约：债市风险可控
　　【理财周报】超日背后信托：厦门信托继续深陷 中融金蝉脱壳
　　【上海证券报】人民币兑美元日波幅扩至2% 与人民币升贬没有直接关系
　　发债主体要闻：
　　*ST天威将按期偿还11天威债利息…………………………11天威债
　　*ST超日子公司锦国兴新能源60%股份将公开拍卖…………11超日债
　　珠海中富被撤销高新技术企业资格……………………………12中富01
　　湘鄂情先"环保"再"娱乐" 孟凯被指资本玩家…………………12湘鄂情
　　欧菲光2亿进军生物识别技术领域 拟10转10派1.85……14欧菲债
　　3月14日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —缩量上涨，低评级表现较好。周五，上交所隔夜回购加权利率为2.75%。经过周四的下跌，周五的公司债市场普涨，不过成交略有缩量，合计成交约10亿。民企债券中，12宝泰隆和12德豪债行权收益率下行146BP和73BP至13.66%和13.27%，对应净价上涨1.30元和1.11元，表现较好。有暂停上市风险的公司债同样大幅上涨，11华锐01行权收益率下行210BP至17.59%，12中富01到期收益率下行130BP至26.15%，净价上涨都在1元以上。地产债板块小涨，08新湖债到期收益率下行6BP至8.16%。
　　企业债 —城投债净价涨幅超产业债。周五，产业债上涨，如11苏中能债和12江泉债行权收益率分别下行12BP和24BP至14.68%和9.57%，表现较好。城投债券总体表现优于产业债，活跃债券收益率多下行10BP以内。各评级债券的收益中枢下行。AA-/AA债券收益率中枢在8.0%附近徘徊大约一周后，周五下行至7.90%，12阿信诚下行11BP至7.82%。AA/AA的城投债中枢维持在7.30%，11长交债上行8BP至7.30%。AA/AA+收益中枢降至7.10%，12亳州债收益率下行11BP至7.01%。
　　分离债 —收益率下行。周五，分离债收益率多有下行，09长虹债收益率下行9BP至5.87%，08宝钢债收益下行34BP至4.01%。

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一是类保本类，主要投资银行的同业存款，协议存款。期限最低1月起。规模最低2000万起。（已沟通华润银行可以承接）；

参考收益：同业存款1个月5.26%，3月5.9%，6月6.15%，1年6.45%；

二是回撤风险接近0%的债券定向。投资是1年期或者固定时限的债券，主要吃到期利息。

参考收益：7.5%，1-1.5.年债券，构成为资质较好的公司债。

三是不加回购债券定向

参考收益：7.8%，2-3年债券，构成为资质较好公司债及城投债

四是加杠杆的债券定向

参考收益：11%，1倍杠杆，2年左右债券7.5%，回购成本4%，构成为资质较好公司债及城投债

1000万起，现在1年期的定向可以达到预期10%