债券日评-20140129信用债市场要闻：

 【证券日报】央行降档逆回购 流动性稳中偏紧将贯穿全年

 【上海证券报】去年债券发行量同比增加 12.5％

 【上海证券报】评级被下调 信用风险须警惕

发债主体要闻：

 保利协鑫料全年亏损大减………12 协鑫MTN1

 锦州港参股码头项目遭环保部驳回……………12 锦州港MTN1

 天威保变预亏 52 亿：或被ST 公司债受殃及或暂停上市………11 天威债

 新华都：2013 年料净利亏损2.3 亿-2.5 亿元…………13 新华都MTN001

1 月28 日交易所信用债走势回顾：

公司债 —信用风险偏好回升，垃圾债表现强势。在中诚信托顺利兑付

之后，投资者对信用风险的担忧明显缓解。而随着风险偏好的回升，对垃

圾债的买盘踊跃，整体表现强势，部分交投活跃个券净价单日涨幅达1 元

以上。业绩扭亏的11 安钢01 表现较好，其净价大涨2.3 元，对应行权收

益率大降120BP 至14.08%。此外，11 南钢债和11 中孚债净价涨幅也均

接近2 元，其行权收益率分别大幅走低124BP 和109BP 至14.55%和

16.98%。11 华锐01 和12 墨龙01 净价涨幅也在1 元以上，其行权/到期收

益率分别大降151BP 和80BP 至22.88%和12.42%。

企业债 —整体表现回暖，产业债表现优于城投。周二，在公司债的强

势表现带领之下，交易所企业债净价亦止跌反弹，整体表现回暖，全天成

交达7 亿元。部分高折算城投表现相对较好，净价涨幅达0.5 元以上，如

10 辽源债和09 怀化债到期收益率分别走低29BP 和35BP 至7.96%和

7.22%，净价涨幅分别为0.53 和0.91 元。此外，09 鹤城投和12 兴荣债到

期收益率也分别下降20BP 和5BP 至7.8%和8.59%，净价分别上涨0.33

和0.14 元。部分交投活跃的产业债净价升幅达0.5 元以上，收益率降幅超

过40BP，整体表现较好。12 春和债和12 宁上陵行权收益率分别大降48BP

和43BP 至14.06%和9.79%。

分离债 —收益率继续走低。周二，分离债收益率继续走低，但交投不

甚活跃。08 江铜债和09 长虹债表现较好，收益率分别走低4BP 和12BP

至6.09%和6.76%，净价涨幅为0.1 和0.17 元。

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