换券交易的案例：现在盘面上喀城投有6.59的买单，阜城投有6.67的卖单。如果客户持有喀城投的话，可以卖掉喀城投，换成阜城投。

喀城投和阜城投相比，资质差不多，期限差不多，结构也一样。阜城投资质比喀城还略好，但阜城投流动性好更好一些。现在阜城投的收益率反而高。这就是套利的机会
不过，如果要换10号后吧，122539要付息了
如果：陕东岭和122539比呢：陕东岭是产业债，所以收益率会高一些
但现在的收益率还是有些诱惑力的，行权4.3年，行权收益率有7.1
信用债市场要闻：
　　【中国证券报】国债预发行10月10日推出
　　【WIND资讯】央行会议明确将推进同业存单发行与交易
　　发债主体要闻：
　　吉煤集团评级由AA+下调至AA……………………………11吉煤MTN1
　　湘鄂情被骗案疑窦丛生 律师称信披涉嫌违规……………12湘鄂债
　　天音控股紧急停牌 因经济纠纷核心资产被查封…………11天音MTN1
　　宁波富邦巨额互保暗藏陷阱…………………………………12富邦CP002
　　8月份大中型钢企盈利31.16亿元…………………………钢铁行业
　　经营分化 房企三季报业绩继续飘红………………………房地产行业
　　现代牧业集团主体评级由AA-上调至AA…………………13现代牧业CP001
　　9月26日交易所信用债走势回顾：
　　公司债 —高收益债净价止跌反弹。周四，交易所资金利率维持高位，上交所7天回购利率多数时间处于8%以上的高位，但资金面紧张程度并未超预期。再加上，权益市场大跌和持券过节因素使交易所债市获得较强买盘支撑。高等级债成交活跃，收益率小幅上行，如11上港02和09富力债到期收益率均上升3BP至5.01%和5.27%，成交居公司债前列。中地坪评级债收益率以下行为主，但净价涨幅多在0.1-0.2元之间，交投活跃的11安钢01和09银基债行权/到期收益率分别走低10BP和7BP至12.25%和7.81%。而受负面新闻牵连而受损失的12湘鄂债信用利差继续上升，但收益率升幅明显放缓，盘中抛压减弱，其剩余1.5年的行权收益率小涨9BP至14.61%。
　　企业债 —收益率继续走低。周四，在流动较为宽松，且节前买盘增强的支持之下，交易所企业债收益率继续走低，但降幅多在3-5BP之间，降度不大，全天成交接近8亿元，交投较为活跃。城投债近期表现较好，在高资金利率背景下，收益率经历了连续走低。流动性较好的12邳润城和12阿信诚到期收益率均下降3BP至6.43%和6.61%。此外，10楚雄债到期收益率亦走低3BP至6.55%。高收益产业债随高收益公司债联动，信用利差大幅收窄，11苏中能债和12春和债行权收益率大降23BP和9BP至11.39%和8.32%，表现相对较好。
　　分离债 —江铜表现向好。周四，分离债收益率以走低为主，但除08江铜债净价上涨0.17元，对应收益率下降6BP至5.1%而表现较好外，其余波幅均很小，行情延续清淡。
　　
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李小姐

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