二季度ETF基金投资策略
要点： ETF基金市场概况：纳入统计的45只ETF基金整体涨多跌少，平均涨幅为0.77%，涨幅中位数为-1.62%。从成交信息上来看，本季度45只基金总成交额为2,100.55亿元，较上期大幅增加60.44%。45只ETF基金日均成交额平均值为83.36（百万元），中位数2.15（百万元），这一数据显示大部分成交量主要由排名靠前的基金贡献。ETF申购赎回方面，4只ETF出现净申购，40只ETF净赎回。市场规模方面，本季度新增5只ETF，考虑这些新增的基金规模后，目前市场上ETF总规模为1676.53亿元。 市场判研：从估值角度看，当前股市有较大吸引力。从基本面来看，宏观经济向上趋势未变，盈利仍能反转。展望后市，经济处于恢复期，股票市场制度改革深入，估值则具备了历史底部的优势，未来股市走牛的概率高于走熊的概率，但是经济面临转型，股市波动程度将明显下降，建议资产配置上防御的同时兼顾进攻性。板块方面建议关注攻守兼备的电力燃气板块，下游景气的消费类电子、车用化学品以及便宜仍有增长的银行、地产。 基金投资策略：围绕长城证券A股策略观点，我们按照基金的投资风格将权益类ETF基金分成周期型、均衡型和成长型三个类别，选择其中有代表性和近期交易活跃的ETF基金构建各类型ETF基金池，其中周期型推荐华夏上证50ETF，博时超大盘ETF；均衡型推荐易方达深证100ETF，南方小康产业ETF，嘉实沪深300ETF；成长型推荐南方中证500ETF，华夏中小板ETF，易方达创业板ETF。同时，根据策略重点看好的行业，我们也筛选了一些相应行业配置比重较高的ETF，如国泰上证金融180ETF，招商TMT50ETF，易方达创业板ETF，招商上证消费80ETF等。 风险提示：系统性风险。