🌈【2024.5.13-2024.5.17】周度回顾及前景展望：
📝1. 市场回顾：上周A股沪深300、中证500、中证1000期间涨跌幅分为0.32%、-0.79%、-0.20%；风格方面，成长弱于价值，大盘价值表现最佳，中盘成长表现最弱；行业板块方面，房地产行业领涨，家用电器行业跌幅最大。
🌟2. 策略回顾：
1）主观多头策略方面，上周房地产行业一枝独秀大幅上涨，通信、电子、计算机行业微涨，食品饮料、基础化工、石油石化、有色金属板块微跌，电力设备、汽车、医药生物板块跌幅稍大，上周主观多头类策略环境较好，重点产品收益中位数2.13%。
2）大宗商品方面，上周南华商品指数上涨2.01%，处于历史100分位数。上周大部分因子继续下跌，仅长期时序动量盈利，对大部分量化CTA 不利。从因子角度上看，短周期时序动量和截面动量微跌且跌幅相当；长周期时序动量上涨，长周期截面动量因子微跌；期限结构因子、仓单因子、库存因子小幅亏损，偏度因子跌幅较大。上周CTA（管理期货类策略）策略环境较差，重点产品收益中位数0.87% 。
3）中性/套利类策略方面，上周基差贴水，有利于中性策略的持仓资金；成交量方面维持在较高水平，对高频交易及T0策略影响较小。上周各指数换手率表现有所差异，沪深 300、中证 500、中证 800、中证 1000 换手率分别处于近五年的72/39/61/56分位数；股票市场的日均振幅五日均线处于至 2017 年以来的47分位。沪深300和中证500的截面波动率均有上升趋势，沪深300和中证500成分股周度截面波动率分别处于2017 年以来的32和38分位。全市场周涨幅超过沪深300的股票数量占比为41.59%，处于2017年以来的41分位；全市场周涨幅超过中证500的股票数量占比为56.81%，处于2017年以来的85分位，总体指数外获利能力较差。上周中性套利类策略环境一般，架上重点产品收益中位数0.60%。
4）量化指增类策略方面，从风格因子来看，上周市场处于震荡阶段，市值风格偏向大市值，量价方面，波动率、动量延续之前一周方向，流动性因子发生反转，长期反转因子并未表现出明显收益能力。基本面因子方面，除盈利类因子外，其余因子并未表现出明显收益能力，估值方面，上周偏好低估值因子。综合各类因子表现，上周量化指增类策略环境较差且分化较大，500指增普遍有一定的超额而1000指增超额获取难度较大，架上重点产品（中证500指增类为例）收益中位数-0.07%。
5）雪求（snowball）方面，从6个月滚动观察来看，主要宽基指数隐含波动率呈现缓慢下降趋势且最近加速下降；贴水方面，尾盘的快速上涨让IM合约贴水大幅收敛，预计本周会略有修复；整体来看，贴水对当前票息边际提高的红利也在逐渐消失。挂钩标的方面，目前依然以中证1000为主，而结构方面，仍以FCN、欧式结构作为主流。
💎3. 后期操作建议：
1）谨慎型客户配置建议：固收债券类资产或保本浮动收益凭证打底，辅以中性套利类、可转债类产品，适配量化指增类//ETF/主观多头类增厚收益；
2）稳健型客户配置建议：固收债券类资产或保本浮动收益凭证打底，辅以可转债类/量化指增类/ETF/主观多头类资产，增厚收益；
3）进取型客户配置建议：中性套利类/固收+/可转债类资产打底，辅以权益类（量化指增/ETF/主观多头）资产增厚收益，适配CTA或复合策略以降低资产波动率，增厚夏普比。
💬友情提示：市场有风险，投资需谨慎。