回复@岁寒知松柏: 这个样本量太小了 不能得出结论的 而且我说的不是这个意思 我是在说功能和时尚的问题 有个问题你可以想想看 全球来看运动服饰的容量比休闲服饰小的多 但集中度却高得多的多 这背后是有客观原因的 fashion is fleeting functionality stays//@岁寒知松柏:中国动向收入17.7亿，利润1.77亿。其中上下半年分别是8.3亿/9.4亿；0.97亿/0.8亿，收入利润似乎已经见底。期末派息1分，加上中期的0.6分，全年1.6分或2港仙，派息率维持7成不变。

它的利润下半年只有0.8亿，少于上半年的0.97亿，其实是因为报表列示方式有改变，把麦考林等投资项目的价值调整挪动了报表栏目，否则，按上半年的口径，下半年的利润应该有2.2亿而不是0.8亿，全年利润不是1.8亿而是2.8亿。

从这个角度看，盈利情况比收入环比要更好一些。而存货由年初的4亿降到中报的3.6亿，年末已经降到3亿以下了。

公司手持现金50亿，另有10亿投资（阿里巴巴1亿美金和麦考林股权），相当于手持现金75亿港币，而市值才58亿。它总负债不到5亿港币，但有非现金资产16亿，所以从PB的角度看非常便宜。

门店由年初的3119间减到年中的2550间，年末只有2009间了，全年净减1110间，减幅非常大。店铺减少了3成，和收入同比减少3成多一致。考虑到一半店铺是下半年减少的，这意味着下半年的单店销售同比上半年增长了2成，说明公司最坏情况已经过去了。