在经历了六月底七月初的股灾之后，A股正在慢慢恢复正常。流动性缺乏造成的千股跌停或者千股涨停已经不再是常态了。然而，市场的信心依然不足，非常脆弱。任何利空的谣言都刺激着市场的神经。在七月二十七日竟然创下了八年来单日最大跌幅。震荡剧烈，在目前这样一个震荡市的情况下，有一些方向性的东西必须要明确，不然对操作会带来非常大的麻烦。
      第一，本次股灾最主要的原因是管理层人为去杠杆所引发的踩踏，也可以说是上涨过快后的一次调整，但是由于杠杆因素。调整的速度与幅度超出了几乎所有人的预料。市场此前上涨的逻辑以及基础依然存在，央行宽松政策的预期依然不变，牛市并没有结束。第二，股灾发生之后，管理层采取了一系列的措施进行救市。救市的目的有两个，首先是牢牢守住不发生系统性风险的底线。如果当时两万多亿的场内融资被强平的话后果不堪设想。有可能会发生金融危机甚至经济危机。其次的目的就是不能让牛死掉。中国经济的转型以及注册制改革都需要这样一轮牛市，需要股市在经济活动中扮演更重要的角色。第三，国家队改变了此前单纯的去拉指数的救市措施，而是托市，策略主要是以防守为主。一旦市场出现快速的下跌，会出来托市。这种措施将会更加有效，虽然国家队不可能制造出一个疯牛出来。但是国家队会保证市场的流动性，使得市场不至于出现恐慌性的抛盘。第四，最近产业资本动作频频。大股东、实际控制人、资本大鳄纷纷增持。连续举牌。产业资本是市场上最为敏感的资金。在股灾发生之前，大股东就提前减持。所以现在的增持也同样表明他们对后市的看好。最后，从盘面情况来看，国企改革，军工板块表现抢眼。市场并不缺乏做多的热情。一旦市场情绪发生转变，就可以以点及面带动大盘上攻。
      现在市场的走势是由投资者情绪主导，而不是估值、资金、甚至不是国家政策。市场并不缺资金，更不缺政策，最缺的是信心。这种情况不可能持久，更不可能成为常态。并不排除大盘会继续下探的可能性。但是有两点是可以肯定的，一是一个多月以前的牛市逻辑以及基础依然成立。二是本轮股灾之后A股不会步入慢慢熊市。
      最后祝大家投资愉快。