时间：2018.07.27
1.今日操作
买入
方大炭素（600516）
卖出
无
2.操作思路
方大炭素
1）与万华类似，电炉钢需求的增长导致石墨电极需求增长，价格上涨导致去年开始公司进入超额利润区。这里一点题外话，从目前钢铁水泥的回暖可以看出国家供给侧改革还是有一定成效，钢铁行业产能过剩导致利润难保的局面有了好转。
2）财务指标很好PETTM8.6，PB5.5，股息率7.45%，17年净利率48%，18Q1 57%。17年ROE48.9%而且在杠杆比例只有1.37下达到的，18Q1现金22.9亿。
3）在17年8月份中报出来半年归母利润4.12亿（其中17Q24.09）时，股价即由9元涨到了30元，到9月中旬涨到最高价35元，随后横盘振动，而17Q3、Q4、18Q1三个季度归母净利润分别为16、16、19均为17Q2倍左右。市场居然对此没有反应。我分析有以下因素：1.周期股看法；2.30元时已经算入了17年下半年的利润（这个不太可能，目前8.6的PETTM感觉是不是太低了）；3.大趋势不好导致个股无法涨。中证流通17年9月上涨到5300,11月到达最高点5483，到18年2月开始下跌，至7月下跌到最低4100，今日0727为4385点。
4）潜在问题：1.石墨电极价格受供需关系影响下跌，18Q1看来没有问题，以后还要分析；
2.东北股，是否有财务造假可能；3.17年归母利润38.2亿，分红34亿。（大股东辽宁方大占41%的股份）。我目前对方大炭素的投产情况还不够了解，认为可能是方大对市场判断认为石墨电极价格的高价只是短期形势，没有必要扩张产能，自己占股又多，所以把钱分了。