明德生物的半年报周中已经看完了，看的很不专业，也不仔细，更加谈不上研究，其中很多业务内容因为半年报原因造成了很模糊，看不清楚。还是想把想法记录一下.
1、库存现金及流动等价物少了4个亿，大概是拿去分红了。
2、营业收入大幅萎缩，这里面大概全部都是新冠的业务，而自己的主要业务看上去有8000w上下的净利润，客观说对比2018年是翻倍的，这是企业看到得到的扎实增长，预计2023年全年主营业务的净利润可能会在1.8-2亿上下，如果是这个数字的话非常不错的增长了。
3、新冠这几年的业务爆发，造成了人力、管理成本的大幅上升，目前看新冠业务大幅萎缩后，人力和管理成本还没有调整下来，依然在高位，这一块也是主要成本，相信下半年以后会逐步走向稳态。
4、对外投的所有标的从半年报看都是亏损，这也是挺难看的，不知道说啥，不过总比拿去买证券投资强多了，说明企业在努力变大业务。
5、应收账款上半年只收回来4个亿左右，任重道远。
总结，这份年报我能够提炼的信息不多，唯一印象就是模糊，经营模糊、发展模糊、动向模糊。唯一明确的是主营业务在发展。其他都模糊，结合他的预估净利润来看，目前股价属于合理估值下沿儿，或者也可以说略有低估。今年过120亿市值属于估值偏高卖出范围。