如何用组合穿越牛熊?

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原创:财经奶爸

最理想的投资是牛市在场而熊市离场,但熊市和牛市的转换往往很难判断,盈亏同源,熊市不在场牛市来了也很难及时跟上。

今年4月的前4个交易日已有67只股票创出历史新高,而年内已有115只股票创出了历史新高。很多标的在牛市卖出后,什么时候买入是个问题,像茅台招商银行格力电器等白马股好像什么时候卖出都是错,唯有长期持有穿越牛熊

如果能创建一个组合穿越牛熊,就免去了判断到底是熊市还是牛市的烦恼,虽然熊市会面临较大的回撤,但牛市来了也跟得上指数,长期来看可以穿越牛熊,取得10~15%的年化收益。本文以养老组合为例说明如何创建穿越牛熊的组合。

1/成份基金的选取原则

组合的成份基金按如下原则选取:

1.低估值高成长性。

2.大中小盘指数基金均衡配置。

3.低相关性,跨市场配置。

4.股、债和货币均衡配置,动态平衡。

当前养老组合基金标的指数的ROE和PE如下图,组合ROE大于15%,PE小于15。

组合选择两只A股指数,两只港股指数和一只美股指数基金,组合的相关性如下图:

兼顾大盘指数(龙头A和香港大盘)、中小盘指数(红利基金和香港中小)以及高成长指数(标普生物)。

2/组合的成份基金

如果要穿越牛熊,应选择能不断创出历史新高的标的,经历多次牛熊指数仍能创出新高说明标的的成长性和业绩增长都不错。若以沪深300为基准,标的长期业绩能战胜沪深300才能入选。

红利基金由于成立时间较短和市场风格的原因,暂未跑赢沪深300,但其对应的指数历史业绩远远超过沪深300。2017年成立以来落后沪深300约6%,再上涨约3%创新高。

恒生龙头A成立以来累计收益超过沪深300约30%,2018年最高点超过2015年的疯牛顶点,再上涨约10%就会创新高。

香港中小从2016年创立以来累计收益超过沪深300约10%,最大回撤远远小于沪深300,再上涨约10%创新高。

香港大盘从2017年创立以来累计收益超过沪深300约4%,最大回撤远远小于沪深300,再上涨约7%创新高。

标普生物从2017年创立以来累计收益超过沪深300约17%,由于其成长性好波动性也较大,再上涨约9%创出历史新高。

易方达安心回报债券从2012年创立以来累计收益超过沪深300约150%,已创出历史新高。从下图可以看出熊市回撤少,牛市跟得上,因此长期持有穿越牛熊收益可观。

3/组合的收益分析

养老组合创建于2017年1月16日,经历了三个阶段。

2017.01.16~2018.01.24的单边上涨牛市:

2018.01.24~2019.01.02的单边下跌熊市:

2019.01.02以来的单边上涨阶段:

虽然上涨阶段跑输沪深300,但下跌阶段回撤少,累计跑赢沪深300约3%。

本组合运行26个月以来穿越了牛熊,当前总收益为24.79%,年化收益10.55%,最大回撤22.11%(同期沪深300最大回撤32.3%),再上涨约3%将创新高。

4/组合的动态平衡

养老组合根据估值和市场情绪进行动态平衡,在牛市增加货币基金和债券基金的占比,在熊市增加指数基金的占比,永不空仓也永不满仓指数基金。单只指数基金的占比下限为10%,上限为20%。

当某只标的短期大幅上涨或下跌时通过动态平衡来减少或增加其仓位,相当于用部分仓位高抛低吸来增厚组合收益。

5/总结

很多投资者都想牛市进来赚一笔,熊市远离市场,但真正能在牛市巅峰全身而退的有多少人呢?在2500点成功抄底,3000点止盈退出,3500点又忍不住追高杀入的大有人在。

牛熊转换很快同时也很难判断,普通投资者在自己的投资体系里加入穿越牛熊的组合是非常有必要的,省事省心,没有踏空风险

穿越牛熊长期持有,虽然不能爆富,依靠时间和复利的威力却可以慢慢变富

特别说明:以上文字仅以养老组合为例说明如何创建穿越牛熊的组合,并不是该组合的投资推荐。/END  原创:财经奶爸

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风的孩子axf2019-05-06 16:01

不错,做量化投资。

李侑泽sir2019-04-07 12:34

不错,不过我比较喜欢定投混合基,每10%卖出10%,请教可以吗?