东吴证券陈李:港股依然有吸引力 看好上游能源行业

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中证网讯| 6月19日,东吴证券2024年中期策略会在上海拉开帷幕。东吴证券首席经济学家、东吴香港副董事长陈李在主论坛发表经济展望表示,港股依然有吸引力,看好上游能源行业。

港股方面,陈李分析称,第一,不论市场如何预计美联储降息节奏,降息预期已经开始;第二,全球风险资产普遍上涨,落后的资产会补涨,全球20大交易所,有14个创历史新高,美国市场今年上半年也不只是科技股涨,标普500道琼斯指数也在跟涨;第三,从全球来看,港股依然是很便宜的风险资产。所以,港股整体下行空间有限,有望迎来补涨行情。

陈李表示依然看好上游能源行业,主要基于供给端因素。在能源价格高企的情况下,上游能源行业没有明显扩张产能,尤其是在地缘政治风险加大的背景下,上游扩产的能力和速度比预期要慢。此外,能源企业在盈利增厚的情况下,纷纷选择并购,行业集中度提升。上游能源行业可能会在未来较长一段时间内都会有相对高的ROE回报。不仅如此,大多数发达国家还在大规模释放货币,法定货币的购买力在继续下降,所以实物资产包括黄金都会受到投资者的关注。

针对A股市场短期情况,陈李认为,价值股表现还会相对占优,上市公司尤其是央国企年中可能还会加大分红。在停止手工补息的背景下,整个金融机构的预期回报率在下降,市场会偏好有分红的价值股。此外,今年上半年增量资金仍然以保险为主,这类资金更倾向于有分红的大市值权重股。

展望下半年,他认为成长股会回升,上市公司年中分红后距离下一次分红还有较长时间,新入场资金的配置可能会选择更便宜的港股,南下资金已有明显增长趋势;未来长端国债收益率曲线会向上倾斜,与短端利率差距扩大的话,股票市场会比较活跃,市场也会更偏好成长股票,尤其是科技类。

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文章来源:中证网

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