9月19日，港股大盘维持闷局，恒生指数最终上升66点或0.4%，收报17,997点。恒生科指下跌0.1%，收报3,984点。大市成交金额仅762多亿港元，是今年7月4日以来最低，而港股通净流入34.87亿港元。
盘面上，天然气、石油、煤炭、电讯、内银及部分材料股表现较理想。
市场憧憬一系列支持房地产的政策能够刺激销售，从而增加下游对燃气的需求，天然气供货商股价普遍上升。新奥能源(2688 HK)、中国燃气(384 HK)、华润燃气(1193 HK)分别升5.6%、3.2%及3.8%。
能源及电讯继续获资金流入，中国移动(941 HK)、中国电信(728 HK)、中国神华(1088 HK)、兖矿能源(1171 HK)分别升2.1%、1.8%、2.6%及4.9%。
H股股价折让较高的内银继续平稳上涨，农行(1288 HK)、工行(1398 HK)、建行(939 HK)分别升3.3%、1.9%及1.6%。
市场仍然等待中央决策层推出更多对改善居民收入预期、居民及企业信心等 “对症”措施。
9月FOMC的利率决议将于香港时间本周四凌晨公布，9月不加息已是共识。在OPEC+减少原油供应的背景下，国际油价自7月以来快速上升，并已回到22年10月以来高点。能源价格上升除影响企业的生产成本，还可能会间接推动其他物价的上升，增加了美联储平衡经济增长及抗击通胀的难度。此外，最近美国汽车工会罢工和涨薪事件频繁出现，抗通胀或面临新的障碍。
8月以来经济基本面已出现初步改善迹象。近期港股成交金额及投资气氛较低迷，相信除非有超预期的负面消息，否则短期的潜在沽压应该已近尾声，但市场走出底部还需要更多“对症”政策的支持和落地。
我们认为，恒生指数跌破18,000点以下是较高值博率的出手时机。事实上，聪明钱已经在部署。今年7月以来，非必需性消费、信息科技及医疗保健行业指数分别+4.0%、+0.3%及-0.4%，表现优于恒生指数及恒生综合指数的-3.9%及-2.8%。
恒生综合行业分类指数中，今年股价表现优异的能源及电讯行业的盈利预测保持稳定，而非必需性消费(可选消费)、信息科技、医疗保健在最近两个月的盈利上修幅度最大，其中信息科技行业指数未来12个月盈利EPS已几乎回到2021年初的水平。
在估值上，可选消费、信息科技、医疗保健行业的预测PE已处于2016年以来19.2%、0.4%及0.5%分位数的位置，并且基本都处于盈利在上修、但估值在持续下跌的阶段，站在当前时点有较高的交易胜率及赔率。
如果中国经济修复动能逐渐增加，可选消费、信息科技、医疗保健这些较高BETA的行业有望在四季度以至明年跑出。
$可转债ETF(SH511380)$ $中证转债(CSI000832)$ $创业板指(SZ399006)$
文章来源：财联社
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