博思软件：补跌还是大涨？

 $博思软件(SZ300525)$   文件发这么一大堆，待会还得去跑步，粗略看了下，没什么惊喜或惊吓。

最大的调整就在下面这张图里了：

1.标的估值下调约7.6%至4.64亿元，没啥好说的，都是为了方案能通过；

2.募集配套资金的发行价格也根据股价走势调整至21.03元/股。依据：定价基准日前20个交易日平均股价的80%。

3.博思致新的业绩承诺由两年延长为四年，但数额我是不太满意的。调整前，三年复合增速约60%，调整后四年复合增速38%。

整个收购方案的调整很平常，这次通过的概率应该是比较大的，快一点一个月内通过？？

稍微有点亮点的应该是前十大流通股透露出来的消息了：

社保基金17031没动；鹏华新兴产业混合型基金从2020年Q3的1113.58万增至1131.4万股，增了一丢丢；新来了个鹏华成长智选混合，持股199.88万股。

总体来看，修改后的方案通过审核的概率应该是比较高的，但是也没啥亮点。我个人觉得如果下周大盘没起色，博思有很大概率要补跌的，欢迎打脸。

长期来看，股价到没到底我也不知道，距离最近的一个利好应该就是收购方案通过了。从估值上看，PS估值的方法我之前已经谈过，就不逼逼了，这次说说PE估值法。

新收购方案中，博思总经理刘少华对于未来三年的业绩承诺并未改变，从2020年的1.39亿增至2022年的2.35亿，年复合增速30%。当前市值67亿，对应2022年的PE为28.5倍，PEG<1，说明已经是低估状态了。更重要的是，为了完成业绩承诺，2022年2.35亿的净利润其实是很保守的，看看券商估计，都比这个高，一致性预期为3.17亿，我们就以3亿计算，当前市值对应2022年的PE为22.33，而三年复合增速为46%，PEG不足0.5。

是不是觉得有很大空间？不要抱过高期望，因为这个估值里并没有考虑长期发展受限的折价，而且当前的市场，对于小票那是绝对的歧视，这也不能保证风格就一定会切换回小票，大资金可能就在大市值的票之前不停的切换、抱团，小票肯定是很艰难的，这是由于经济增长的阶梯下行、注册制的实施、基金头部化集中、资金收紧预期等因素造成的这幅涨出熊市的局面。

对于一个公司的基本面，其实只要多看看资料，散户投资者之间的差异不会过于巨大，但仍可能造成投资受益的巨大差别，这是因为交易的不同，分析是技术，交易真的是艺术，同样的情况，有的撒腿就跑，有的选择死扛，结局肯定不一样，关键的是选择合适你自己方法的交易策略。

所以，我随时有跑的可能。

PS；以上纯属个人猜测，请勿做投资依据