公众号：财富不自由先生，等您来
（2019年拍于南京博物馆）
在之前的文章里，我和各位老铁一直说要保持合理的收益预期。但是，有钱赚，谁都想多赚一些对不对？所以，这里我想解释一下，预期多少，才叫做合理预期。首先，我们要明确收益预期指什么？其实，收益预期就是你投入了自己的钱，想好一个时间段，然后等到时候取出来，看看挣了多少（或者亏了多少）。
当然，这里就会有比较特殊的例子，比如有人投资股票，年初的时候行情好，挣了一波，然后就取出来。那么他的年化收益率可能就很高，因为后面的回调行情他没有参与。
还有的人，比如我自己，投资$分众传媒(SZ002027)$，我准备是持有个三年的。如果只是看今年到现在的行情，我不光没有挣钱，还浮亏着呢~！
所以，为了方便起见，我们今天说的收益是指3~5年的平均年化收益，收益率当然就是指平均年化收益率了（后半句是废话！）。作为普通投资者，取得投资收益的方式大体上有存银行、存余额宝，投资基金、房市、股票几种吧。（什么固守、债券、一级市场跟我们小散有啥关系？）
好，下面我们比较一下这些投资收益。
我们先看一下银行的存款收益情况。银行采取的是定存定取的模式，所以收益率是和存款的时间对应起来的。这样看，即使是大额存单的年化收益率也仅有2.3%。（根据央行的规定，个人认购大额存单起点金额不低于20万元 ）
如果说银行存款是爷爷奶奶心里的压舱石，那么余额宝（天弘基金）就是我们年轻人的安身立命之本。我找了一个余额宝的年化收益率变化情况如下图，大家可以看到在2014年的时候，余额宝的年化收益率还有6%，而从2019年开始，其年化收益率已经逐渐接近2%了。
也就是说，如果按年来比较，现在的我们和老一辈人的投资收益差距并不大。
下面来看一下基金的情况。今年的公募基金和私募基金整体收益都不错。前三季度混合型公募基金的平均收益达到20%以上，偏股型的平均收益率达到了33%。当然，这里有今年整体行情较好原因。恩，大家觉得是不是很牛？我也觉得很震撼，没有想到会表现这么好。但是……
我把去年的基金收益情况拿出来看了一下（下图，转自网络），雀跃的小心情一下子冰凉冰凉了。
就拿普通股票型基金举个例子吧。如果去年年初拿出10万元投资，那么到年末的时候，实际收益为-2.45万元，也就是本金只剩下7.55万元。然后这些钱到了今年三季度，按照平均收益34%计算，本金和收益合计10.12万元。从去年到现在也就挣了1.2%。私募基金的收益情况，大体上也差不多。
如果将两年的情况平均下来看，基金的年化收益基本为1~2%。
房子的情况是不是好一些呢？我找了一下全国整体的情况，2019年1~9月百城住宅价格累计上涨2.54%（这个涨幅是不是很熟悉？你猜的不错，非常接近存款年收益率），涨幅较去年同期收窄1.51个百分点。（数据来自国家统计局）
我们看看一线城市今年以来的房价走势情况。今年1-10月份的房价涨幅分别为：北京-0.02%、上海3.6% 、深圳 1.4%、 广州-0.04%。（下图来自安居客网站截图）
这里我们只统计了房价的涨幅，但其实很多人买房子是需要贷款的，如果把贷款的利息计算在内，其实收益情况要更差一些。
那么，在四季度不大涨的前提下（现在的环境，哪个城市会大涨？），投资房子的收益，平均下来年化收益最多也就只有2%~3%吧。
好了，我们再说一下股票吧。今年的股票行情到目前为止，其实还算不错。不过，股票的行情大家都清楚，去年以来跌的太多了。如果是从去年开始持仓的话，那么今年虽然涨了一些，但是整体看收益并没有多高。当然如果有打新（新股。新债）收益、那就另当别论了。
表现最好的其实是上证50指数，今年涨幅接近30%，而去年的跌幅有20%。
如果看万得全A指数的话，今年以来的涨幅为26%，但同时，去年的跌幅是28%……！
这真的应了那句老话：去年28、今年26啊！！
最后，说一下预期收益的上限。
昨天的51信用卡公司事件，还在继续发酵过程中。下面这个公布在最高法院网站上的政策，也是在昨天生效，可能很多人并没有注意到。
意见中明确规定，在非法经营定罪处罚中，超过年利率36%的非法放贷行为属于情节严重。具体的内容，大家可以点击链接（最高人民法院 最高人民检察院 公安部 司法部 印发《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》的通知）所以，如果以后在社会上还有人敢告诉你，只要投资1万块，就能有每月超过300块的利息！那么，你可以大胆预测，这个人离牢房的门不远了。
比较完，我来说下个人看法吧。
目前看，如果不想承担风险，那么预期年化收益率也就在2~3%之间。这个收益区间，可以选择存款、余额宝，差距不大的。没买房的小伙伴，也可以买房子，既解决大问题，也算还有一点点稳定的收益。
统计了一下，沪深300企业2016-2018年ROE（净资产收益率分别为）平均数为14.02% 、14.98% 、13.41% ，中位数为12.83%、13.73%、12.91%。如果参考这个标准来看， 如果能够承担风险，那么我个人认为合理的预期年化收益率可以定在10%~15%。这个收益还要拉长时间来看，一般看3~5年吧（我个人对于未来还是比较乐观的）。我们上面看到的基金、股票今年看着收益不错，其实都是在从去年的坑里往外爬。这种波动如果风险承受力差一些的小伙伴，真的是很难坚持下来的。
如果把投资年化收益率设定在30%以上，那么你所投资的标的收益至少年均增长在35%以上，目前看，这几乎是在裸奔了……！
大家觉得合理的收益应该是多少呢？欢迎和我交流。
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