今天红利指数下跌 -1.86%，这在近期是跌幅比较大的一天了！
最近关于红利策略的讨论也比较激烈，没上车的看涨了这么多，害怕下跌；上车了的，最近遇到回调，可能心里也没底，害怕被套！
红利策略还能不能投？或者投后是否有不可控的风险？今天谈一谈我个人的看法！
6大理由支持红利策略继续走牛
起这个标题，老实说是有压力的！现在这种市场，谁敢说什么一定能涨？什么一定会跌？今天说完，可能明天就会打脸！
不过我个人风格一向如此，不喜欢模糊，我的判断可能会对，也可能会错，但必须逻辑清晰，观点鲜明！
即使判断错了，也没关系，谁敢说自己永远对呢？真错了，再反思，找出逻辑漏洞，不断反思进化就是了！
永远正确从来不是我所追求的，老实说也做不到，但我力求要做到的是，买的清楚，买的明白，是以投资思维而不是投机思维来面对每一笔投资！
投资思维的好处是，即使判断错了，也有价值支撑，假以时日一定能涨回来！但投机就未必了！
还是之前无数次讲过的那句话，很多人之所以看到上涨就害怕，根本原因是眼里只有“价格博弈”，看不到价格背后对应“企业价值”的提升！
只要记住了这一点，就会明白，投资不是无本之木，无源之水！才会有长期持有的勇气和信心！
理由1：红利策略当前的拥挤度并不高
有些朋友担心，红利策略表现这么好，一定是资金扎堆捧起来的，会不会像炒“核心资产”那一轮，后面又是一地鸡毛！
我们用一个指标来衡量交易拥挤度，用中证红利的成交额，比上万得全A的成交额，截至4月底的均值是4.9%！
这个值是要高于历史均值3.95%的，说明红利策略确实引起了更多的关注，但是距离短线交易拥挤信号10%仍有距离，还谈不上拥挤度很高！
理由2：红利策略的股息率依然可观
尽管红利策略涨了这么多了，但是当前红利指数的股息率依然高达6.5%！
未来使红利策略失去吸引力的因素可能有三点：
一是股价的大幅上涨，而分红不变，导致股息率下降！
这个事情暂时还不用担心，因为红利涨了这么多，股息率依然有6.5%的水平，远高于国债利率！
二是盈利下滑，分红下降！
这个事情发生的可能性也不太大。盈利波动是有可能的，但大幅波动可能性并不大，另外，随着国九条实施，监管是在鼓励上市公司未来有更多分红的。在这种背景下，即使在盈利水平不变，未来分红率上升的概率也是很大的！
三是无风险收益率提升，比较优势缩小！
目前看这个可能性也不大，因为经济依然低迷，未来降息的概率比涨息更大，红利策略的股息率与无风险利率的比较优势，大概率会拉大，而不是缩小！
理由3：红利策略的估值依然有性价比！
红利指数当前（2024-6-11）的PE是6.45倍，近十年36%分位！
PB是0.67倍，近十年26%分位！
尽管红利指数是目前A股所有指数里，修复相对较好的，但依然没有达到历史均值水平，目前还谈不上高估了！
理由4：险资等低风险资金或将入场！
从去年开始，险资、养老基金、社保基金，对风险资产的配置比例上限都提高了，但是实际配置却并没有达到上限！也就是说，目前这一块还有不小的增量资金没有入场！
至于没有入场的原因，或许是复杂的，但是趋势是明朗的，未来对权益资产的配置比例必将提升！
如果未来险资等低风险资产入场的话，哪一块资产安全性相对比较高呢？无疑红利策略是一个很好的选择！
理由5：与惩治违规造假基本不沾边！
近期因为监管惩治违规造假力度加大，引起了小盘股或者劣质股的恐慌，而红利策略基本不存在这个问题！
红利策略覆盖的公司，普遍具有盈利稳定、现金流好、低估值的特征，这类公司出现违规造假的概率天然就比较小，不用太担心政策风险！
理由6：与目前的弱势市场相匹配！
从近期市场的走势看，A股依然弱势，离信心修复还有不小的距离！
在这种弱势市场的背景下，资金的风险偏好不太可能很高，而红利策略具备很强的防守属性，是与目前的弱势市场相匹配的，更容易生存下来！
综上所述以上6条理由，我个人认为红利策略的走牛的趋势不会改变，即使短期会有回调，拉长周期看，都是可以修复的，并不断创新高，只是需要多一点耐心！这种靠实打实的业绩推动走慢牛的策略，短期看貌似不起眼，时间拉长，它的日记跬步，一不留神可能已在千里之外了！
$中证红利(SH000922)$ $红利指数(SH000015)$ $红利低波(CSIH30269)$
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