你可闭嘴吧你。@天天赚十个点:“幌骗”是这样一种行为:虚假报价再撤单,即先下单,随后再取消订单,借此影响市场价格。“幌骗者”(spoofer)通过假装有意在特定价格买进或卖出,制造需求假象,企图引诱其他交易者进行交易来影响市场。通过这种“幌骗”行为,“幌骗者”可以在新的价格买进或卖出,从而获利。在美国,2010年《多德-弗兰克法案》明令禁止“幌骗”交易。随着高频交易技术不断进步,幌骗策略实施起来比以前更容易了。
这几天量化真的太火了,也承担了它本不该承受之重,在我们吐槽之余,其实更应该思考的是:为什么量化基金近几年业绩能做得这么好?它到底做对了什么?能给我们哪些投资启示?
说到量化基金,大家惯性的以为,就是短线交易,赚差价,收割散户,其实这是对量化基金的误解!
量化基金有很多种类型,量化多头、量化中性(也较对冲),根据交易频率,又可以分为低频、中高频!
公募里的量化基金,多为量化多头,使用对冲策略的很少,而且普遍为低频!
私募在量化上,要比公募更多元,策略更丰富,资源投入也更大,量化对冲、中高频交易,这些策略的基金在公募中都很难找到类似的产品!
大家不要以为,低频只是交易频率低了这么简单,其实它的底层投资逻辑,也跟中高频有本质的不同!
公募里买到的量化基金,大多为低频策略,它的底层逻辑,其实仍然是价值投资那套逻辑,只是使用了量化策略进行快速选股。这种策略我自己之前在投资中也用过,就是搭建财务模型,根据价值投资看中的指标,搭建一个选股体系,快速选出符合标准的公司!
但这种策略有一个致命的弱点,就是对基本面研究不足!
投资是一件复杂的事情,如果单靠一套指标体系,就可以在投资中取得常胜,基金经理为什么还要去跑尽调呢?
正因为如此,量化基金在对企业的研究深度上,是远远不如主动管理型基金的!
怎么规避这个弱点?答案是足够分散,来提高投资组合的容错率!
量化基金一般会投500-800家公司,这么多的公司,怎么可能做到每一家都了解?不过不要紧,因为足够分散,即使有几家看走眼了,也损失有限,不会对组合业绩有太大的影响!
而真正让投资者诟病的,其实是量化里的高频交易!
高频交易,不仅仅是交易频率提高了,底层投资逻辑也变了,选股因子往往不再是基本面因子占主导,而是技术分析那套逻辑,投资的底层逻辑与低频是完全不同的!
高频量化基金里,有一半以上的人员配置都是搞IT的,各个名校的理科学霸,他们的工作,就是去复盘最近的市场,哪些因子是有效的?做回测,搭建模型,试验陪跑,如果效果好,就会用于实盘。当行情发生变化时,又会再次重复这个过程,对策略进行更新!
由此可见,他们一定比散户更敏捷、更理性!
散户有几个会做复盘、测试的?所以散户想在短线交易上战胜量化基金,可能性是极小的!正因为如此,做短线交易,很容易成为被量化收割的韭菜!
量化策略,其实只是一个工具,它的底层逻辑,依然是不变的,只是工具升级了,效率更高了!并不是用了量化,收益就一定更好,工具只能帮助我们更高效,并不一定能更赚钱!
真正能够让量化赚钱的,其实是对市场的分析,提炼的选股因子是否有效?而这跟非量化策略,其实是一样的!
对于做短线交易的投资者来说,跟量化基金比,真的找不到任何优势!被收割,几乎是确定性的事情!
之所以量化在我们国家能有今天这样规模的诟病,人人喊打,其实不能怪量化割韭菜,而是A股短线交易的选手太多了,给了量化成长的土壤!
如果有一天,量化真的被禁止了,散户就一定能从市场里赚到钱了吗?
让你赚到钱的办法,一定不是把对手都通过行政手段,一个一个的干掉,而是不断自我反思,提高自己的认知水平、专业能力,才能真正让你不断进步!毕竟抱怨很容易,但沉下心来学习进步,很难!
今天政策虽然顺应民意,出台了限制量化高频的政策,但力度并没有大家想象的那么大!政策并没有禁止高频交易,而是提出了具体的频率标准!老实说,这个标准对大多数量化基金,空间已经足够了!
所以,要想真的不被量化基金收割,只有两种办法:
一是放弃短线交易,透过价格,看到企业!
二是打不过就加入,投资量化基金!
谈论对错没有意义,我们真正应该反思的是,为什么量化基金业绩能够这么好?它们到底做对了什么?有没有什么值得我们学习的地方?
这个问题也困扰了我很久,但随着对投资的理解越来越深,现在倒是可以谈谈我自己的理解了!
当然不一定对,只代表管子说的观点!以下观点,皆为原创!
量化基金的优势在于极度分散,适合熊市、震荡市,防守性较强,容错率高;如果市场走出单边牛市,量化基金在分散风险的同时,也会分散收益,进攻性不足,大概率跑不过主观多头基金!
而当前的市场特点是:弱势,没有主线,价值和题材交织,大量优质资产被低估,存量博弈!
在这种背景下,即使买到被低估的公司,也不一定能涨。
一是被低估的公司太多了,哪只先修复,有随机性!在众多被低估的公司里,市场就会幸运到优先修复你持有的那只吗?不一定,需要运气;
二是市场投资逻辑混杂,价值和题材交织,到底走哪种风格?提前无法预测,只能应对!
这种行情下,你会发现,主观多头类基金业绩非常分化,很多明星基金经理,业绩可能阶段性跑输,让投资者失望,但拉长时间看,最终的结果不一定会差!
主要原因在于,主观多头类基金持股更集中,即使公司买对了,买到了被低估的公司,市场不一定快速修复基金经理持有的那些,加上目前市场增量资金不足,存量博弈,跷跷板效应明显,一旦持有的不是上涨公司,业绩就会阶段性跑输;而有些基金经理业绩特别好,其实有很大运气成分,虽然他们选的公司很好,但市场没让他们等太久,优先修复了他们持有的公司。
这种行情背景下,量化策略是一个很好的解决方案!
一是不挑市场风格。因为持股极度分散,所以不管市场走哪种行情,哪种风格,价值也好,题材也罢,因为投资的公司数量普遍十倍于主观多头,命中的概率大大增加!
二是适应目前的弱势市场。当市场有大面积优质资产被低估时,考验的不仅是挑选资产的能力,还有一定的运气,怎么保证市场优先修复我持有的公司?唯一的解决方案,就是分散投资,组合持仓,通过扩大持有公司的数量,来提高命中率!一旦有公司命中,优先被市场修复,趁炒高减持,将腾出的资金重新投入到还没被修复的公司,大幅提升盈利概率,降低组合波动!
简单来说,量化基金之所以近几年业绩好,是因为这种策略与市场环境相匹配!
19年和20年是基金的大牛市,量化基金在这两年普遍是跑不赢主观多头的。但从21年开始,市场就开始走熊了,一直持续到今年,连续3年,量化基金的平均业绩都要好于主观多头,而且即使是主观多头,也会发现,越保守的基金,近3年业绩表现更好,那些投资成长股的基金,波动要远远大于低估值的价值型基金以及量化基金!
根本原因在于,近3年是熊市,弱势市场!而弱势市场,就必须提高投资组合的防守性、容错性,价值性基金通过低估值来提高了防守性,量化基金通过高度分散来提高了容错率!
它们之所以业绩好,是因为它们更适应当前的市场环境!但是否意味着,它们能持续跑赢?不一定,这要看未来市场会走出什么风格?
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你可闭嘴吧你。@天天赚十个点:“幌骗”是这样一种行为:虚假报价再撤单,即先下单,随后再取消订单,借此影响市场价格。“幌骗者”(spoofer)通过假装有意在特定价格买进或卖出,制造需求假象,企图引诱其他交易者进行交易来影响市场。通过这种“幌骗”行为,“幌骗者”可以在新的价格买进或卖出,从而获利。在美国,2010年《多德-弗兰克法案》明令禁止“幌骗”交易。随着高频交易技术不断进步,幌骗策略实施起来比以前更容易了。
我个人对量化交易持稍微偏空态度,比较反对所谓什么金融创新、衍生品交易等等,,这样很容易扯着蛋。不要拿美股量化说事儿,先得问问A股配套的监管机制、法律法规有没有跟上完善啊?客观的说中国目前的证 券 法太多条款滞后了,有一些条款甚至就是间接性鼓励犯罪。
弱势的市场更适合量化,量化又通过其行为加强了市场的弱势,这才是核心关键。
翻译成白话大概就是:我想走趋势,麻烦你们那些网格先关一下。$东方财富(SZ300059)$
我知道量化起码有五年了,五年前绝对年化收益50%比比皆是,今年也就 5%,前几年为什么没人提这个事呢?大多数人根本不知道什么是量化就跟着喊,亏了钱怪量化,荒唐不?
熊市适合量化,仅此而已,待行情好一点,量化连趋势派的零头都不如
柯洁被阿拉法狗让两子,100%也是输。柯洁输棋痛哭的画面,韭菜们没见过?
还谈业绩?都要被抓了?周一去赎回
限制高频量化
并没有说清楚量化到底用了哪些策略,比如融券做空,融限售股,时间排队顺序,散户是否有对等交易机会
量化每秒下注300笔以上,理论上可以每秒下注3000,30000…这翻牌太快了,散户根本没有赢的机会!量化也好游资也好,可以发展但都不能野蛮生长,要把它们关进笼子里!不能赢者通吃
傻韭
市场需要理性的声音。
主动性基金,不也是个笑话,还研究基本面,除了报团还是报团,别来科普了。60倍100倍还加仓不都是主动性基金干出来的事情。