$中信国际电讯(01883)$ 主要提供电信服务，包括移动业务、互联网业务、国际电信业务、企业业务及固网话音业务，以及销售设备和移动电话手机。$中信股份(00267)$ 是主要股东，持有股份占总股 59.97%。
截至二零一八年十二月三十一日止年度业绩公告
集团2018年总收入增长26.4%，息税折旧前利润上升5.7%，息税折旧前利润率下跌-4.5至23.0%。公司股东应占溢利增加7.9%。每股基本盈利港币0.2670元比对2017年增加7.2%，末期股息每股$0.14，全年股息港币0.18元同比增加12.5%。
如果撇除投资物业重估收益，但没有调整所产生的递延税项，2018年每股基本盈利$0.2605同比增加11.0%。
以上是中信国际电讯2018年度与客户合同收入就主要产品或服务项目之细分情况如下：
1. 提供电信服务收入为最大收入来源，占整体收入75.4%，同比增长12.5%；2. 当中企业业务为收入最大分部，占服务收入41.4%，同比增长10.0%；
3. 国际电信业务为增长最大分部，同比增长35.6%；
4. 不过收入大增还有销售设备及移动电话手机收入，同比增长109%；
以上是地区分区资料，最大收入来至澳门，但原来香港及其他地区占总收入50.5%，相对上一年度占37.4%，占比大幅提升，原来中信国际电讯真系唔止澳门电信咁简单。
公司基本因素
看看五年营运数据，收入今年突然上升，但息税折旧前利润率下跌，估计是因为销售手机毛利率比较低，而这方面收入今年度大增。每年增加派息而每股账面资产净值也不断增加，表示集团财务稳健。
从以上五年财务比率，股东回报率一直维持在10%以上，比较其他电讯公司差不多。净负债/股东权益不断降低、现金流强劲，派息比率维持一定水平，表示集团业务一直平稳。
FORS 由上一年度7上升到今年度10分，因为整体业务做好，有注意价值。
股票估值
中信国际电讯2018年股价高低$1.99-3.05，低位$1.99是在7月份，高位$3.05是在12月份，周息率5.90-9.05厘，P/E 7.6-11.7倍。
预计2019年盈利有5%增长至$0.2734，保守估计派息也增加5%至$0.19。如果市场以最近三年平均息率高低 5.27-7.69厘交易，预计估值上下限便是$2.47-3.60，现价大约$3.06，预期周息率6.21厘，在估值中间偏下位置。
如果以五年平均 P/E 8.3-12.2倍计算，预计估值上下限便是$2.27-3.33，现价预期 P/E 11.2倍，在估值中间偏上位置。
从以上五年周线图，股价五年来基本上只是上上落落，之后走势取决放业绩及派息政策。股价五年高低平均波幅1.47倍计算，暂时今年高低位$2.68-3.15，如果低位已见，向上目标价$3.94。
(权益披露: 笔者于执笔时持有上述股票相关权益，但不排除随时减持)