$复星医药(02196)$ 截至2018年6月30日止六个月之中期业绩公告
集团2018上半年营业收入较去年同期增长42.2%，毛利较去年增长45.0%，毛利率58.0%同比上升1.12%。股东应占溢利同比减少-7.6%，每股基本盈利人民币0.6300元同比减少-10.0%，不派中期股息。
毛利同比增长，但净利润同比减少是因为销售及分销开支、研发费用大幅增加。
公司基本因素
2018年上半年财务比率普偏转差，股东权益回报率、边际利润率、总资产回报率减少。流动比率减少，净负债/股东权益增加，但存货周转率及应收账款天数减少。
FORS 由2017年度6分下跌到2018年上半年的5分，因为盈利减少。
股票估值
上一篇文章 复星医药 (02196) 2017-12-31 全年业绩 预计2018年每股盈利有机会上升10%到$1.68，预计市场会以20-35倍 P/E 交易，即2018年预计股值上下限由$33.60-58.80。以上半年业绩及人民币贬值，全年每股盈利比较难估计，暂时下调到同去年持平即是$1.5226。
暂时今年股价高低$31.70-54.40，低位$31.70是在8月份，高位$54.40是在3月份，预期 P/E 20.8-35.7倍。上篇文章当时5月股价大约$44.90，之后便辗转下跌到暂时今年低位$31.70，如果大约在股值下限$33.60持有，现价大约上升4.0%。
现价大约$35.00，预期 P/E 23.0倍，如果今年高位已见，以波幅预计市场以19.0-35.7倍 P/E 交易，估值上下限便是 $28.9-54.4，现价在估值偏下位置 。
(权益披露: 笔者于执笔时并未持有上述股票，但不排除将来会否持有上述股票相关权益)