$福耀玻璃(03606)$ $福耀玻璃(SH600660)$ 截至2018年6月30日止六个月的中期业绩公告
集团2018上半年收入较去年同期增长15.7%，毛利较去年增加13.3%，毛利率41.0%同比减少-0.87%。归属于本公司权益股东的年度利润增加34.8%，基本每股盈利人民币0.74元同比增加34.6%，股东权益比对2017年减少-0.01%，分派中期股息每股人民币0.40元(去年同期无)。
福耀玻璃损益表里包括了其他利得/(损失)-净额包括了汇兑利得/(损失)-净额、衍生金融工具公平值变动等，如果撇除以上项目，但没有调整所产生的递延税项，上半年净利大约人民币17.88亿，每股盈利大约人民币0.7127元同比增长13.1%。
不过盈升比对第一季度大幅好转，每股盈利环比上升136.4%。
公司基本因素
虽然2018年上半年盈利增加，但财务比率普遍下降，股东权益回报率、边际利润率和总资产回报率减少。流动比率下降，净负债/股东权益上升，毛利率同比减少。
FORS 由2017年度9分下跌到2018年上半年的7分，表示业务有机会放缓。不过通常下半年业绩比上半多，全年计未必比去年差。
股票估值
上一篇文章 福耀玻璃 (03606) 2017-12-31 全年业绩 预计2018年每股盈利增加5%到$1.58， 以 P/E 高低14-23倍计算，估值上下限便是$22.12-36.34。以上半年业绩，调整每股盈利增加13%到$1.6934。
暂时今年股价高低$24.25-$35.00，低位$24.25是在8月份，高位$35.00是在1月份，预期 P/E 14.3-20.7倍。上篇文章当时5月股价大约$29.00，在估值中间位置，之后便辗转下跌到今年暂时低位$24.25。
现价大约$25.55，预期 P/E 15.1倍，如果今年高位已见，以波幅预计市场以13.8-20.7倍 P/E 交易，估值上下限便是 $23.4-35.0，现价在估值偏下位置 。
(权益披露: 笔者于执笔时并未持有上述股票，但不排除将来会否持有上述股票相关权益)