$ASM 太平洋(00522)$ 二零一八年度未经审核中期业绩公布截至二零一八年六月三十日止六个月
集团2018年上半年收入增加17.5%，但盈利减少-6.0%。如果减去2017年的可换股债券负债部分，盈利上升8.6%，每股盈利港币3.460元增长9.6%，如果比对2017年的增幅200%，增长放缓。中期股息每股港币1.3元上升8.3%。
公司基本因素
上一篇文章 ASM PACIFIC (00522) 2017-12-31 全年业绩 担心的存货问题继续扩大，上半年存货周转天数由168天上升到180天。
还有集团净负债大幅增加61.2%，主要在于贸易负债及其他应付账款和银行贷款。流动比率由3.05减少到1.82，表示集团开始有资金压力。以之前两年的盈利增长和集团现金流一直强劲，负债突然增加有一些不寻常。
FORS 2017年度11分下降到2018年上半年的8分，因为负债问题令分数大幅下降，要留意行业高峰期是否过去。
股票估值
上一篇文章估算2018年每股盈利增长15%到港币7.36元，以上半年盈利计算，把预计下调到增长10%，即2018年每股盈利预计$7.0464。
因为盈利增长放缓，估计市场下调其估值，以最近两年平均 P/E 13.3-21.7倍计算，股价上下限是$93.7-152.9。暂时今年股价高低位$93.95-$122.0，在窄幅横行。现价大约$98.4，预期 P/E 大约14.0倍，在估值偏下位置 。
(权益披露: 笔者于执笔时并未持有上述股票，但不排除将来会否持有上述股票相关权益)