2022 年，国药股份实现营业收入 454.99 亿元，同比下降 2.09%；利润总额 26.88 亿元，同比上升9.94%；归属于母公司净利润19.64亿元，同比上升11.97%；经营活动现金流量净额达到 23.95 亿元，净资产收益率(加权)14.65%。
国药股份这个年报各方面都还不错，唯一让人感到疑惑的是：营收下降2.09%，但净利润却上升9.94%，到底是什么原因造成的呢？
首先，国药股份的主要收入毛利率并没有降低，反而提升了0.6个百分点。
是什么原因导致毛利上升呢？答案是成本的降低。
2022年营收同比减少9.7亿，但成本降低了11.61亿，二者的差额是1.91亿，而所得税前2022年比2021年的利润多出2.43亿，因此基本确定这个利润是成本降低带来的。
再对比三大费用，可以看出2022年的费用为14.3亿，2021年费用是13.936亿，二者的差额为0.36亿元，因此可以肯定当年利润并非节约费用而来。
营收下降主要体现在2022年Q2和Q4同比下降，尤其是2022年Q4营收同比下降10%，个人猜测可能是受到了去年疫情的影响。
总体感觉，这个年报还不错，主要体现在现金流和净资产收益率在走高.下一步要观察2023年1季度的营收和毛利率的变化。$国药股份(SH600511)$