持有中
公司聚焦“三核九翼”产品战略:
第一核,以速效救心丸(国家机密产品)为代表的“中国心”系列心脑健康产品线,在心脑血管领域共有8个独家。
第二核,以京万红软膏为代表的“中国皮肤”系列产品,公司拥有难愈性创面修复产品京万红软膏(国家秘密产品)为代表的外用皮肤类药品文号 8个。
第三核指以牛黄清心丸,清宫寿桃丸为代表的“中国脑”计划系列产品,在抗衰老,改善记忆,阿尔兹海默症治疗等方面具有独特功效。
“九翼”分别为聚焦呼吸、消化、风湿骨痛、妇儿、肿瘤等九个方面的特色品类。
公司2023年实现营收82.22亿元(同比-0.33%),归母净利润9.87 亿元(同比+14.49%),扣非净利润9.52 亿元(同比+23.8%),业绩符合预期。
近三年主要会计数据和财务指标见下图:
公司产品具有较强覆盖率,速效救心丸和京万红软膏已覆盖50万家药店,10万家医疗终端。
公司2023年销售额过亿品种达到10个,其中速效救心丸销售额首次突破20亿元,清咽滴丸、安宫牛黄丸、京万红软膏、清肺消炎丸进入2亿元品种梯队。
心脏血管和脑血管的疾病统一称作心脑血管疾病。在我国,60岁以上的老年人群中,大约有一半的人患有高血压、高血糖、高血脂。
每5例死亡中就有2例死于心血管病。在我国城乡居民疾病死亡构成比中,心血管病占首位,2020年分别占农村、城市死因的48%和45.86%。
可见,未来心脑血管疾病药物的市场是非常巨大的。
数据显示,心脑血管中成药在2022年中国公立医疗机构终端市场规模超过800亿元,2023年上半年同比增长12.42%。从用药途径来看,内服的市场份额最大,占比超过60%。
2023年上半年中国医疗机构终端内服心脑血管中成药TOP20(单位:亿元)见下图:
公司的明星产品速效救心丸榜上有名,速效救心丸是津药达仁堂集团的独家品种,用于气滞血瘀型冠心病、心绞痛。
2020年,达仁堂速效救心丸销售额达11.8亿元;
2021年,达仁堂速效救心丸全年累计实现销售收入13亿元,同比增长 9.47%;
2022年,达仁堂速效救心丸的销售收入为15.3亿元,同比增长了17%;
2023年,达仁堂速速效救心丸销售额首次突破20亿元,同比增长30%;
可以看到,公司的拳头产品速效救心丸的增速很快。
达仁堂历史市盈率见下图:
当前达仁堂最新市盈率(TTM)25.68,处于历史估值之下。
未来,随着人口老龄化趋势的加剧以及人们对健康生活的追求,医药行业的市场需求持续增长。特别是中医药领域,在国家政策的大力扶持下,迎来了前所未有的发展机遇。
综合来看,当前达仁堂已经显现出了投资价值,喜欢投资中药的投资者可以跟踪关注一下。